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中国 AI 芯片赛道再迎关键玩家。6 月 15 日，上海燧原科技有限公司（下称 " 燧原科技 "）获得上海证券交易所科创板上市委员会 IPO 申请批准。继寒武纪、摩尔线程之后，这家被称为中国 "GPU 四小龙 " 之一的企业，正式迈入资本市场门槛。腾讯不仅是股东，更是最大客户招股书显示，燧原科技无控股股东，实控人赵立东和张亚琳合计控制 28.14% 股权。而在机构股东中，腾讯系地位显赫：腾讯科技直接持股 19.95%，加上一致行动人苏州湃益，合计持股 20.26%，稳居第一大股东宝座。股权纽带之外，业务依赖度同样惊人。2023 年至 2025 年，燧原科技来自腾讯的营收占比分别为 33.34%、37.77% 和 83.79%，呈现急剧上升趋势。2025 年，仅腾讯关联方销售额就达 8.3 亿元。双方合作始于 2019 年，从早期小规模验证发展至如今在腾讯云 AI 业务中的规模化部署。针对客户集中度高的质疑，燧原科技解释称，腾讯作为头部互联网厂商，其采购具备规模大、复购强等特点。但公司也坦承，若腾讯采购策略调整，公司将面临潜在经营风险。除了腾讯，燧原科技的股东名单亦可谓 " 豪华 "。国家集成电路产业投资基金二期持有 4.32% 股份；上海国资旗下上海工业投资、上海科创投等均有布局；中金公司、深创投等知名投资机构也在列。供应链方面，深南电路、通富微电、紫光股份等上市公司均为其供应商。营收高速增长，亏损仍待收窄财务数据显示，燧原科技正处于营收快速爬坡期。2023 年至 2025 年，公司营收分别为 3.01 亿元、7.2 亿元和 9.9 亿元。2026 年第一季度营收达 2.89 亿元，同比激增 1474.85%。公司预计 2026 年上半年营收将在 10.6 亿元至 11.5 亿元之间，有望超过 2025 年全年水平。然而，横向对比同行，燧原科技体量仍偏小。去年，摩尔线程、沐曦、壁仞科技和天数智芯的营收均在 10 亿元以上，最高达 16.44 亿元，均高于燧原的 9.9 亿元。盈利方面，公司尚未走出亏损泥潭。2023 年至 2025 年，扣非后净利润亏损分别为 15.67 亿元、15.03 亿元和 11.97 亿元。截至 2025 年底，累计未弥补亏损达 44.41 亿元。2026 年一季度亏损 4.44 亿元，预计上半年亏损将进一步扩大至 5.77 亿元至 6.08 亿元。公司表示，巨额研发投入及产品联合验证成本是亏损主因，预计 2026 或 2027 年实现合并盈利。产品结构上，燧原科技目前仍以云 AI 推理芯片为主，2025 年训推一体产品收入占比仅 1.15%。尽管第四代训推一体产品已完成流片，但尚未形成显著营收贡献。国产替代：愿景宏大，现实骨感在全球云 AI 芯片市场，英伟达占据绝对主导。招股书引用数据显示，去年中国 AI 加速卡总出货量约 400 万片，英伟达份额高达 55%，AMD 占 4%。国产厂商中，寒武纪约占 2.9%，燧原科技与沐曦各占约 1.7%。燧原科技指出，国产 AI 卡在预训练领域正从小参数向中大参数模型迈进，但万亿参数大模型市场仍由国际巨头把控。此次 IPO，燧原科技计划募资 60 亿元，主要用于第五、六代 AI 芯片研发及产业化。在海外巨头强势封锁的背景下，登陆科创板只是起点。如何借助资本力量加速技术迭代，在提升市场份额的同时实现商业闭环，将是燧原科技上市后必须直面的一道考题。【星途科讯 图文丨钟离寻】

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华纳万宝路公司，作为全球知名的烟草品牌之一，其历史可以追溯到19世纪。自创立以来，万宝路品牌以其独特的形象和深厚的文化底蕴，赢得了全球消费者的喜爱。今天，让我们一起来探索华纳万宝路公司的官方网站，了解其品牌故事和丰富产品。 ### 华纳万宝路公司简介 华纳万宝路公司，全称为美国菲利普·莫里斯国际公司（Philip Morris International Inc.），是一家总部位于美国的跨国烟草公司。该公司成立于2008年，由原菲利普·莫里斯公司（Philip Morris Companies Inc.）拆分而来。目前，华纳万宝路公司是全球最大的烟草公司之一，业务遍及全球180多个国家和地区。 ### 华纳万宝路公司网址 要了解华纳万宝路公司的最新动态和产品信息，可以访问其官方网站：https://www PhilipMorrisInternational.com。在这里，您可以找到关于公司历史、产品介绍、社会责任等方面的丰富内容。 ### 品牌故事 万宝路品牌起源于1875年，由美国烟草商菲利普·莫里斯创立。最初，万宝路以生产高品质的雪茄为主，后来逐渐发展成为全球知名的香烟品牌。万宝路品牌以其独特的红色包装和雄狮标志而闻名，象征着力量、勇敢和冒险精神。 在20世纪中叶，万宝路品牌开始进军国际市场，并在全球范围内取得了巨大成功。如今，万宝路已成为全球最具影响力的烟草品牌之一，其广告语“一切皆有可能”（The Best Things in Life Are Free）更是深入人心。 ### 产品介绍 华纳万宝路公司旗下拥有多个知名品牌，如万宝路（Marlboro）、骆驼（Camel）、万宝路红（Marlboro Red）等。这些品牌涵盖了从低焦油到超低焦油的各种香烟产品，满足不同消费者的需求。 在官方网站上，您可以了解到各个品牌的详细信息，包括产品特点、口感、包装等。此外，华纳万宝路公司还致力于研发新型烟草产品，如电子烟等，以满足消费者对健康、环保的需求。 ### 社会责任 华纳万宝路公司深知社会责任的重要性，积极投身于公益事业。公司通过开展戒烟宣传、支持教育、环保等公益活动，致力于为全球消费者创造更加美好的生活。 在官方网站上，您可以了解到华纳万宝路公司在社会责任方面的具体举措，以及公司如何在全球范围内推动可持续发展。 ### 总结 华纳万宝路公司作为全球知名的烟草品牌，其官方网站为我们提供了丰富的品牌故事、产品信息和社会责任内容。通过访问官方网站，我们可以更加全面地了解这个历史悠久、充满活力的品牌。在今后的日子里，华纳万宝路公司将继续秉持创新精神，为全球消费者带来更多优质产品和服务。

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