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20260619 05:40:39 陈婉友 651

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近日,DeepSeek 敲定首轮超 500 亿元外部融资、估值超过 3300 亿元的消息传开," 首轮融资梁文锋出资 200 亿 " 的话题一度冲上热搜。若属实,这可能是当下国内 AI 行业规模最大的单轮融资,包括大厂腾讯、宁德时代、京东、网易以及机构方 IDG、砺思资本等都在投资者之列。就此消息第一财经联系了 DeepSeek 方面求证,截至发稿未获回复。此外,腾讯、网易、京东等其他投资方也暂时未就此有所回应与发声。根据天眼查信息,DeepSeek 所属主体公司深度求索目前工商信息尚未有新的变更,仅在 4 月进行了注册资本变更,由 1000 万元增加至 1500 万元。综合各方消息,此轮融资还未交割完成,尚有不确定性,需等待官方进一步披露。目前业界传开的投资人名单里包含产业资本和明星机构,具体来看,DeepSeek 创始人梁文锋本人投入 200 亿元自有资金,最大外部投资者腾讯出资 100 亿元,宁德时代体系出资 50 亿元;网易、京东、IDG、砺思资本分别出资约 30 亿元;国家人工智能产业投资基金(国家大基金)投入 10 亿元。针对这一投资名单,天使投资人、资深人工智能专家郭涛对第一财经记者判断,这并非单纯财务投资,而是以产业场景落地为核心前提的深度战略绑定。各大产业投资方可基于自身业务生态,为 DeepSeek 提供专属落地场景:例如京东可落地零售智能客服、物流智能调度等商业化应用,网易可赋能游戏研发、教育内容生成等文娱教育赛道。通过与多行业头部企业深度合作,DeepSeek 有机会快速突破单一技术研发局限,实现大模型在多领域的规模化适配,加速商业化落地进程。DeepSeek 此前多次拒绝外部投资,创始人梁文锋被认为是技术理想主义者,担心外部投资者会干预公司决策。但从此次融资的交易架构来看,梁文锋在外部融资和公司独立管理方面取得了一个平衡。有消息称本次交易采用了保留梁文锋控制权的特殊交易架构,参与融资的投资者将面临五年锁定期,且不享有投票权。郭涛认为,这一融资构建了 " 创始人绝对控股 + 产业巨头加持 + 国家队背书 " 的优质股权结构。创始人高度持股规避了短期资本干预,保障核心 AI 技术研发独立性与长期战略落地,而国家级基金入局则是官方对其国产大模型标杆地位的认可,为后续发展筑牢根基。对 DeepSeek 而言,开启外部融资被视为一种战略上的重大转向。此前第一财经在报道中提及,这种转向或许是为了留住人才以及更大范围拓展业务。随着模型参数从千亿级迈向万亿级,算力基础设施的投入呈指数级增长,即便 DeepSeek 有幻方量化 " 输血 " 也面临一定压力。郭涛也认为,DeepSeek 有技术、人才和商业化三重融资刚需,一方面是自有资金无法覆盖巨额投入,其次融资可以搭建标准化股权激励体系,通过市场化机制吸纳核心研发人才,稳固团队壁垒。在商业化上,依托各大投资方 DeepSeek 可以拥有跨赛道产业资源,推动企业从纯技术研发实验室走向落地。不过,引入外部投资者也意味着 DeepSeek 需要更多考虑商业化变现能力了。目前大模型都还在高亏损阶段,且 DeepSeek 相比其他厂商在商业化上相对克制,主要收入来自 API 调用,可见的未来,DeepSeek 需要向投资者证明自身的赚钱效率。迹象已经出现。就在 5 月,DeepSeek 开始组建名为 "Harness" 的代码智能体团队,官网招聘称 " 正把前沿模型能力转化为领先的 Agent 产品 "。这标志着这家原本只专注于基座模型研究的公司,正式将触角伸向了更具商业想象空间的应用层。郭涛认为,在资本盈利预期约束下,DeepSeek 需快速打磨可持续的商业模式,将前沿技术转化为稳定营收与利润,兑现高估值价值、回馈投资方。这家此前坚持技术理想主义的公司,未来要探索如何在商业、技术和开源初心之间保持平衡,真正的考验才刚刚开始。 ( 本文来自第一财经 )

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