,探索华纳公司游戏世界的门户——华纳公司游戏网址（首页）官方网站揭秘

,清明上河园赴港IPO：年客流960万，营收增长但净利下滑，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。

锦州市凌河区、南阳市镇平县、齐齐哈尔市克山县、天水市秦州区、广元市昭化区、晋中市寿阳县、乐东黎族自治县九所镇、广西来宾市忻城县、舟山市普陀区、佳木斯市向阳区、白沙黎族自治县元门乡、汕尾市海丰县、中山市阜沙镇、盐城市建湖县、儋州市海头镇、青岛市平度市、青岛市李沧区

记者 | 蔡鼎编辑 | 梁露月   黄胜   杜波   校对 | 段炼原文标题：《清明上河园赴港 IPO：年客流 960 万，营收增长但净利下滑，三年分红 8.04 亿超同期净利润总和》据港交所官网，开封清明上河园股份有限公司（下称 " 清明上河园 "）6 月 15 日（周一）首次向港交所呈交了上市申请，招商证券国际为独家保荐人。公司是位于河南省开封市的文化主题园区开发商及营运商，核心业务清明上河园是根据宋代画作打造的国家 5A 级旅游景区。据行业咨询机构数据，清明上河园在 2025 年共接待游客 960 万人次，在中国单一主题园区中排名第四，在河南省 5A 级景区中位列第一。图片来源：清明上河园招股书2023 年— 2025 年（下称 " 报告期内 "），清明上河园营收保持增长，但净利润出现下滑。招股书（申请版本，下同）显示，公司在报告期内进行大额现金分红，三年累计派息金额达 8.04 亿元，超过同期利润总和（7.76 亿元）。这一分红安排导致公司流动负债净额逐年增加，截至 2025 年末流动负债净额达 3.53 亿元。此外，招股书还披露称，清明上河园核心营收来源之一的大型实景演出《大宋 · 东京梦华》，其版权由公司与第三方共同拥有，任何内容修改均需获得合作方同意。同时，公司在报告期内存在未足额缴纳社会保险和住房公积金的情况，累计欠缴金额达 630 万元。累计派息金额超净利润总和 流动负债净额逐年扩大招股书显示，报告期内，清明上河园分别实现营收 6.73 亿元、7.42 亿元及 7.46 亿元，其收入主要来自园区运营、旗舰演出门票销售及其他服务。其中，园区运营包括门票销售、租赁收入以及餐饮和酒店服务，在报告期内产生的收入占比分别为 78.5%、76.8% 和 78.1%。门票销售是公司的主要收入支柱，主要通过现场售票中心、自助售票机以及官方自营微信小程序等直接销售渠道，以及线上旅行社等第三方销售渠道进行。然而，《每日经济新闻》记者（下称 " 每经记者 "）注意到，在营收增长的同时，清明上河园的利润水平和利润率指标却出现下滑。报告期内，公司年内利润分别为 2.85 亿元、2.78 亿元及 2.12 亿元，连续两年出现下滑，且 2024 年和 2025 年均出现 " 增收不增利 " 的情况。同期，公司的毛利率由 67.6% 降至 51.8%，净利率由 42.4% 降至 28.5%。招股书解释称，利润下滑一方面是由于游客人次增加、推出并升级多个项目及丰富表演内容带动了相关营运成本提高（导致 2025 财年销售成本上升）；另一方面则是由于服务费及雇员福利增加，推高了销售及营销开支。在净利润逐年下降的情况下，公司在报告期内进行了大额现金分红。招股书披露，公司报告期内分别宣派现金股息 8000 万元、4.42 亿元及 2.82 亿元。这意味着，清明上河园在过去三年间的累计现金分红总额达 8.04 亿元。这一分红规模超出了公司在报告期内创造的 7.76 亿元净利润总和。截至递表，上述股息已悉数派付。大额的现金派息改变了公司的流动性结构指标。截至各报告期末，清明上河园录得的流动负债净额分别为 1.58 亿元、2.87 亿元及 3.53 亿元。截至 2026 年 4 月 30 日，公司的流动负债净额为 2.39 亿元。招股书指出，各期末的流动负债净额状况主要归因于向当时股东宣派的股息。股权结构显示，河南正钦集团有权行使公司 51% 的投票权，开封发投投资管理运营有限公司及开封国有资产管理有限公司分别有权行使公司 45% 及 4% 的投票权。在流动负债净额逐年扩大的财务背景下，公司此次赴港公开募资的主要目的为支持固定资产投资与业务扩张。根据招股书，募集资金将用于现有主题园区南面的扩建、全新大型室内演出项目的制作策划及相应室内剧院的建设、现有主要表演及园区内核心建筑的升级与翻新，以及拓展管理服务业务。其中，新室内演出项目计划基于北宋名画《千里江山图》进行开发，室内剧院总建筑面积约 1.5 万平方米，设有超过 2000 个座位。核心演出项目版权非独有 后续内容修改受制于合作方《大宋 · 东京梦华》是清明上河园的大型夜间水上沉浸式实景演出，也是公司在园区常规运营之外的另一项主要收入来源。该演出以汴京风貌为背景，结合了巨型彩绘画舫、机械菊花舞台及可移动水上栈桥等大型舞台装置。报告期内，该演出产生的收入分别约 1.18 亿元、1.26 亿元及 1.2 亿元，占比分别为 17.5%、17% 及 16.1%。然而，作为一项核心文化演艺资产，清明上河园并未完全掌握《大宋 · 东京梦华》的独立知识产权。招股书披露，清明上河园于 2007 年与阳朔帅元科技发展有限公司（下称 " 阳朔文化 "）订立合同，共同设计及创作该演出。根据合同规定，除署名权及修改权外，公司与阳朔文化共同拥有该演出的所有其他版权。在版权共有的机制下，清明上河园对该演出项目的日常运营及后续升级受到合作方的条款约束。合同明确规定，公司对演出进行的任何修改或调整须事先获得阳朔文化的同意。招股书在风险因素章节中指出，如果阳朔文化拒绝同意修改或未能及时配合，公司更新及优化演出内容的能力可能受到影响，进而降低演出的吸引力及观众体验。除了版权层面的约束，清明上河园的演艺业务在日常执行环节也存在对外部第三方的依赖。招股书显示，公司通常与第三方演艺公司及艺术团体订立演出合约，由相关方为公司的演出提供演艺人员。由于清明上河园的各类实景演出对专业表演者的需求量较大，如果第三方指派的工作人员因受伤、疾病、交通延误等原因未能按计划演出，或者其演出水平未达标准，公司或需要临时调整或取消演出。欠缴社保及公积金 630 万元 曾在新三板挂牌招股书还披露，清明上河园在报告期内存在社会保险和住房公积金未足额缴纳的情况。截至 2025 年末，公司未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金，且未按照员工实际薪金水平足额缴纳上述款项。从具体金额来看，报告期内，公司在社会保险及住房公积金方面的缴费缺口总额分别约 80 万元、180 万元及 370 万元，累计欠缴金额达 630 万元。这一欠缴缺口占公司各年度净利润的比例分别为 0.3%、0.7% 及 1.7%。招股书根据相关法规进行了风险测算。按报告期内社会保险及住房公积金最低缴费基数计算，并计及因未按要求整改而可能产生的所有罚款，公司或面临的最高处罚金额约 1890 万元。此外，公司的业务运营属于劳动密集型行业，对服务人员和专业演艺人员的需求较高。招股书提示，如果在旅游旺季或突发事件期间发生客流量超出预期的情况，公司可能面临安保人员及专业表演者等关键岗位人手不足的挑战 。这种劳动力短缺的风险可能会迫使公司聘用临时工人并承担更高的劳工成本，从而对整体财务表现产生影响。每经记者还注意到，清明上河园曾在新三板挂牌（证券简称 " 清园股份 "），后于 2018 年 11 月 2 日摘牌。2020 年 8 月，清明上河园拟在 A 股市场首次公开发行股票并上市，接受中信证券辅导，并在河南证监局备案。2026 年 4 月 7 日，清明上河园完成了第 23 期上市辅导工作。辅导券商认为，清明上河园已按照上市公司监管要求建立了较为完整的管理体系和内控制度。辅导工作小组将在公司经营业绩持续发展的过程中，重点关注公司内部控制制度执行情况。其实，清园股份港股上市早已筹划。2026 年开封市政府工作报告中明确提出，支持清明上河园年内港股首发上市，支持清明上河园、万岁山武侠城成长为具有国际影响力的旅游景区。针对公司报告期内慷慨分红却欠缴员工社保公积金、核心 IP 非独家等问题，6 月 16 日上午，每经记者向清明上河园官网提供的邮箱发送了采访问题，但截至发稿未获其回复。｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜ 未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用 每日经济新闻

可视化操作指导热线,,探索华纳公司游戏世界的门户——华纳公司游戏网址（首页）官方网站揭秘，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：

南阳市卧龙区、江门市新会区 ，东方市大田镇、广西桂林市荔浦市、玉溪市新平彝族傣族自治县、邵阳市双清区、阳江市阳东区、内蒙古锡林郭勒盟镶黄旗、重庆市石柱土家族自治县、永州市冷水滩区、晋中市榆社县、运城市平陆县、丽江市华坪县、嘉兴市桐乡市、白城市镇赉县、汉中市西乡县、黔东南天柱县 、马鞍山市当涂县、荆州市公安县、济南市平阴县、延安市志丹县、襄阳市襄州区、福州市闽侯县、许昌市鄢陵县、泸州市纳溪区、阿坝藏族羌族自治州小金县、商丘市宁陵县、广西北海市铁山港区、平顶山市卫东区、德州市陵城区、文昌市东郊镇

全球服务区域: 商丘市宁陵县、宜春市樟树市 、河源市和平县、内蒙古鄂尔多斯市康巴什区、中山市西区街道、郴州市临武县、信阳市罗山县、潍坊市高密市、贵阳市开阳县、辽源市龙山区、大兴安岭地区加格达奇区、黔南平塘县、铁岭市银州区、天津市滨海新区、定西市漳县、衡阳市南岳区、临汾市永和县 、甘南合作市、阜新市阜新蒙古族自治县、临高县南宝镇、海东市乐都区、内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗

可视化故障排除专线，实时监测数据,,探索华纳公司游戏世界的门户——华纳公司游戏网址（首页）官方网站揭秘，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：

全国服务区域: 龙岩市长汀县、晋城市陵川县 、太原市娄烦县、昭通市水富市、成都市成华区、汕头市潮阳区、珠海市香洲区、大兴安岭地区加格达奇区、遵义市桐梓县、湘潭市湘潭县、宁波市慈溪市、武汉市江岸区、大理祥云县、重庆市潼南区、广西百色市隆林各族自治县、成都市彭州市、茂名市高州市 、自贡市大安区、黔东南黄平县、昆明市官渡区、金华市婺城区、福州市马尾区、平顶山市舞钢市、聊城市临清市、南阳市内乡县、莆田市秀屿区、阿坝藏族羌族自治州小金县、北京市平谷区、周口市川汇区、内蒙古赤峰市松山区、昌江黎族自治县乌烈镇、盐城市建湖县、丽江市玉龙纳西族自治县、绵阳市江油市、茂名市信宜市、天津市东丽区、广西贺州市平桂区、南平市顺昌县、赣州市寻乌县、杭州市江干区、云浮市罗定市

可视化操作指导热线:,探索华纳公司游戏世界的门户——华纳公司游戏网址（首页）官方网站揭秘

在当今数字娱乐时代，游戏已经成为人们生活中不可或缺的一部分。而华纳公司，作为全球知名的娱乐公司之一，其旗下的游戏产品更是深受广大玩家喜爱。那么，如何快速找到华纳公司游戏的官方网站呢？今天，就让我们一起揭开华纳公司游戏网址（首页）官方网站的神秘面纱。 华纳公司游戏网址（首页）官方网站，作为华纳公司游戏产品的官方发布平台，为广大玩家提供了丰富的游戏资讯、下载、社区交流等服务。以下，就让我们从以下几个方面来详细了解这个网站。 一、游戏资讯 华纳公司游戏网址（首页）官方网站汇集了华纳公司旗下所有游戏的最新资讯，包括游戏新闻、更新日志、活动预告等。玩家可以在这里第一时间了解到游戏的最新动态，不错过任何精彩内容。 二、游戏下载 官方网站提供了华纳公司旗下所有游戏的下载服务，玩家只需在网站上找到心仪的游戏，按照提示进行下载即可。此外，官方网站还提供了游戏补丁、MOD等资源，满足玩家个性化需求。 三、社区交流 华纳公司游戏网址（首页）官方网站设有专门的社区板块，玩家可以在这里与其他玩家交流心得、分享攻略、讨论游戏问题。此外，官方网站还会定期举办线上活动，让玩家在游戏中结识新朋友，共同度过欢乐时光。 四、官方客服 官方网站设有官方客服通道，玩家在游戏中遇到任何问题都可以通过客服进行咨询。华纳公司客服团队将竭诚为您解答，确保您的游戏体验无忧。 五、游戏周边 除了游戏本身，华纳公司游戏网址（首页）官方网站还提供了丰富的游戏周边产品，如手办、服饰、玩具等。玩家可以在这里选购心仪的周边，为游戏生活增添更多乐趣。 那么，如何访问华纳公司游戏网址（首页）官方网站呢？以下是一些建议： 1. 记住官方网站网址：将华纳公司游戏网址（首页）官方网站的网址收藏到浏览器收藏夹，方便随时访问。 2. 搜索引擎搜索：在搜索引擎中输入“华纳公司游戏网址”或“华纳公司游戏官方网站”，即可找到官方网站链接。 3. 关注官方社交媒体：华纳公司游戏官方网站会在官方社交媒体上发布最新资讯，玩家可以关注官方账号，第一时间获取游戏动态。 总之，华纳公司游戏网址（首页）官方网站是玩家了解、下载、交流华纳公司游戏产品的最佳平台。在这里，玩家可以尽情享受游戏带来的乐趣，感受华纳公司带来的精彩世界。让我们一起探索这个充满奇幻与冒险的游戏世界吧！

记者 | 蔡鼎编辑 | 梁露月   黄胜   杜波   校对 | 段炼原文标题：《清明上河园赴港 IPO：年客流 960 万，营收增长但净利下滑，三年分红 8.04 亿超同期净利润总和》据港交所官网，开封清明上河园股份有限公司（下称 " 清明上河园 "）6 月 15 日（周一）首次向港交所呈交了上市申请，招商证券国际为独家保荐人。公司是位于河南省开封市的文化主题园区开发商及营运商，核心业务清明上河园是根据宋代画作打造的国家 5A 级旅游景区。据行业咨询机构数据，清明上河园在 2025 年共接待游客 960 万人次，在中国单一主题园区中排名第四，在河南省 5A 级景区中位列第一。图片来源：清明上河园招股书2023 年— 2025 年（下称 " 报告期内 "），清明上河园营收保持增长，但净利润出现下滑。招股书（申请版本，下同）显示，公司在报告期内进行大额现金分红，三年累计派息金额达 8.04 亿元，超过同期利润总和（7.76 亿元）。这一分红安排导致公司流动负债净额逐年增加，截至 2025 年末流动负债净额达 3.53 亿元。此外，招股书还披露称，清明上河园核心营收来源之一的大型实景演出《大宋 · 东京梦华》，其版权由公司与第三方共同拥有，任何内容修改均需获得合作方同意。同时，公司在报告期内存在未足额缴纳社会保险和住房公积金的情况，累计欠缴金额达 630 万元。累计派息金额超净利润总和 流动负债净额逐年扩大招股书显示，报告期内，清明上河园分别实现营收 6.73 亿元、7.42 亿元及 7.46 亿元，其收入主要来自园区运营、旗舰演出门票销售及其他服务。其中，园区运营包括门票销售、租赁收入以及餐饮和酒店服务，在报告期内产生的收入占比分别为 78.5%、76.8% 和 78.1%。门票销售是公司的主要收入支柱，主要通过现场售票中心、自助售票机以及官方自营微信小程序等直接销售渠道，以及线上旅行社等第三方销售渠道进行。然而，《每日经济新闻》记者（下称 " 每经记者 "）注意到，在营收增长的同时，清明上河园的利润水平和利润率指标却出现下滑。报告期内，公司年内利润分别为 2.85 亿元、2.78 亿元及 2.12 亿元，连续两年出现下滑，且 2024 年和 2025 年均出现 " 增收不增利 " 的情况。同期，公司的毛利率由 67.6% 降至 51.8%，净利率由 42.4% 降至 28.5%。招股书解释称，利润下滑一方面是由于游客人次增加、推出并升级多个项目及丰富表演内容带动了相关营运成本提高（导致 2025 财年销售成本上升）；另一方面则是由于服务费及雇员福利增加，推高了销售及营销开支。在净利润逐年下降的情况下，公司在报告期内进行了大额现金分红。招股书披露，公司报告期内分别宣派现金股息 8000 万元、4.42 亿元及 2.82 亿元。这意味着，清明上河园在过去三年间的累计现金分红总额达 8.04 亿元。这一分红规模超出了公司在报告期内创造的 7.76 亿元净利润总和。截至递表，上述股息已悉数派付。大额的现金派息改变了公司的流动性结构指标。截至各报告期末，清明上河园录得的流动负债净额分别为 1.58 亿元、2.87 亿元及 3.53 亿元。截至 2026 年 4 月 30 日，公司的流动负债净额为 2.39 亿元。招股书指出，各期末的流动负债净额状况主要归因于向当时股东宣派的股息。股权结构显示，河南正钦集团有权行使公司 51% 的投票权，开封发投投资管理运营有限公司及开封国有资产管理有限公司分别有权行使公司 45% 及 4% 的投票权。在流动负债净额逐年扩大的财务背景下，公司此次赴港公开募资的主要目的为支持固定资产投资与业务扩张。根据招股书，募集资金将用于现有主题园区南面的扩建、全新大型室内演出项目的制作策划及相应室内剧院的建设、现有主要表演及园区内核心建筑的升级与翻新，以及拓展管理服务业务。其中，新室内演出项目计划基于北宋名画《千里江山图》进行开发，室内剧院总建筑面积约 1.5 万平方米，设有超过 2000 个座位。核心演出项目版权非独有 后续内容修改受制于合作方《大宋 · 东京梦华》是清明上河园的大型夜间水上沉浸式实景演出，也是公司在园区常规运营之外的另一项主要收入来源。该演出以汴京风貌为背景，结合了巨型彩绘画舫、机械菊花舞台及可移动水上栈桥等大型舞台装置。报告期内，该演出产生的收入分别约 1.18 亿元、1.26 亿元及 1.2 亿元，占比分别为 17.5%、17% 及 16.1%。然而，作为一项核心文化演艺资产，清明上河园并未完全掌握《大宋 · 东京梦华》的独立知识产权。招股书披露，清明上河园于 2007 年与阳朔帅元科技发展有限公司（下称 " 阳朔文化 "）订立合同，共同设计及创作该演出。根据合同规定，除署名权及修改权外，公司与阳朔文化共同拥有该演出的所有其他版权。在版权共有的机制下，清明上河园对该演出项目的日常运营及后续升级受到合作方的条款约束。合同明确规定，公司对演出进行的任何修改或调整须事先获得阳朔文化的同意。招股书在风险因素章节中指出，如果阳朔文化拒绝同意修改或未能及时配合，公司更新及优化演出内容的能力可能受到影响，进而降低演出的吸引力及观众体验。除了版权层面的约束，清明上河园的演艺业务在日常执行环节也存在对外部第三方的依赖。招股书显示，公司通常与第三方演艺公司及艺术团体订立演出合约，由相关方为公司的演出提供演艺人员。由于清明上河园的各类实景演出对专业表演者的需求量较大，如果第三方指派的工作人员因受伤、疾病、交通延误等原因未能按计划演出，或者其演出水平未达标准，公司或需要临时调整或取消演出。欠缴社保及公积金 630 万元 曾在新三板挂牌招股书还披露，清明上河园在报告期内存在社会保险和住房公积金未足额缴纳的情况。截至 2025 年末，公司未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金，且未按照员工实际薪金水平足额缴纳上述款项。从具体金额来看，报告期内，公司在社会保险及住房公积金方面的缴费缺口总额分别约 80 万元、180 万元及 370 万元，累计欠缴金额达 630 万元。这一欠缴缺口占公司各年度净利润的比例分别为 0.3%、0.7% 及 1.7%。招股书根据相关法规进行了风险测算。按报告期内社会保险及住房公积金最低缴费基数计算，并计及因未按要求整改而可能产生的所有罚款，公司或面临的最高处罚金额约 1890 万元。此外，公司的业务运营属于劳动密集型行业，对服务人员和专业演艺人员的需求较高。招股书提示，如果在旅游旺季或突发事件期间发生客流量超出预期的情况，公司可能面临安保人员及专业表演者等关键岗位人手不足的挑战 。这种劳动力短缺的风险可能会迫使公司聘用临时工人并承担更高的劳工成本，从而对整体财务表现产生影响。每经记者还注意到，清明上河园曾在新三板挂牌（证券简称 " 清园股份 "），后于 2018 年 11 月 2 日摘牌。2020 年 8 月，清明上河园拟在 A 股市场首次公开发行股票并上市，接受中信证券辅导，并在河南证监局备案。2026 年 4 月 7 日，清明上河园完成了第 23 期上市辅导工作。辅导券商认为，清明上河园已按照上市公司监管要求建立了较为完整的管理体系和内控制度。辅导工作小组将在公司经营业绩持续发展的过程中，重点关注公司内部控制制度执行情况。其实，清园股份港股上市早已筹划。2026 年开封市政府工作报告中明确提出，支持清明上河园年内港股首发上市，支持清明上河园、万岁山武侠城成长为具有国际影响力的旅游景区。针对公司报告期内慷慨分红却欠缴员工社保公积金、核心 IP 非独家等问题，6 月 16 日上午，每经记者向清明上河园官网提供的邮箱发送了采访问题，但截至发稿未获其回复。｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜ 未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用 每日经济新闻