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来源:新浪证券券商系私募投资与另类投资子公司,走到科技叙事的聚光灯下。国产存储芯片龙头长鑫科技的股东名单中,招商证券、华安证券、中信建投、中金公司、方正证券等多家券商以直接或间接方式现身。其中,招商证券通过旗下招证投资、招商致远资本等平台合计持股约 0.84%。无独有偶,人形机器人头部企业宇树科技的保荐机构中信证券,以旗下私募投资平台金石成长于 2024 年初入局,实缴出资 1.55 亿元,IPO 前持股 4.152%,位列公司第七大股东。券商系 PE 已成为硬科技投资的 " 深度参与者 "。不同于传统市场化机构的灵活激进和产业 CVC 的生态闭环,券商系 PE 背靠投行、研究、做市等综合牌照资源,形成了一条独特的 " 投资 + 投行 " 协同链条。过去三年,伴随科创板 " 开闸 "、全面注册制落地、硬科技企业上市路径不断畅通,券商系 PE 在半导体、生物医药、新能源、高端装备等领域的投资节奏显著提速。本系列将逐一拆解国泰海通、中金公司、中信证券、广发证券和中信建投五家在一级市场投资活跃度最高的上市券商旗下投资平台,从投资策略偏好、明星案例等维度,盘点其硬科技投资版图。中金资本降温、中金私募攀升 中金浦成陷入停滞据 2025 年报披露,中金公司主要通过中金资本、中金私募 2 家私募投资子公司以及中金浦成 1 家另类投资子公司参与一级市场股权投资,本文将这 3 家机构统称为 " 中金系 PE"。基于天眼查公开信息不完全统计,截至 2026 年 5 月末,中金系 PE 共完成了 949 笔投资,包括 21 起股权转让、13 起定向增发、5 起并购、5 起出资设立和 3 起基石投资。若剔除上述类型事件,3 家机构共参与了 902 笔未上市企业的增量股权投资,中金资本累计出手 708 次,中金私募和中金浦成公开披露的投资事数分别为 124 起、70 起。统计区间内,中金资本的投资活跃度最高峰出现在 2021 年,全年参投 122 起事件,同比大幅增长 24.5%。一方面,2019 年科创板开板、2020 年创业板注册制落地,保障了退出渠道的畅通。另一方面,资管新规后银行理财子公司、险资加大私募配置,美元宽松周期下外资大量涌入,募资压力相对较小。2021-2023 年,中金资本累计参投事件总数高达 345 起,约占中金系 PE 投资总量超四成,占自身投资总量近一半。不过,受二级市场估值倒挂、美元 LP 大幅退潮、监管要求趋严等因素影响,从 2024 年开始其投资活跃度骤降,近 2 年平均投资事件数徘徊在 50 起上下。而作为重点服务长三角实体经济及长三角一体化发展的区域性投资子平台,中金私募自 2020 年成立以来,年均投资频次保持在 15-30 起之间。2025 年,该机构将投资重心全面转向人工智能、半导体、航空航天等国家战略赛道,与德国汽车零部件巨头舍弗勒集团、新能源上市公司海兴电力共同成立产业基金,投资事件数大幅攀升至 28 起。中金浦成于 2017 年正式成立,接近八成投资发生于 2020-2022 年,进入 2025 年以后机构投资活动陷入停滞状态。逾六成为硬科技投资 重仓生物技术转向人工智能统计区间内,中金公司旗下 3 家机构至少参与了 552 起硬科技(集成电路、航空航天、智能装备、人工智能、信息技术、生物技术、新材料、新能源)投资事件,约占比 61.2%。其中,生物技术约占硬科技投资事件总数的 22.6%,约占未上市企业股权投资总量 13.9%。集成电路、和新材料和信息技术紧随其后,投资事件合计约占硬科技投资总量 46.0%。更进一步来看,中金资本在生物技术领域的参投事件 " 断崖式 " 领跑,占细分领域参投事件均超 80%。中金私募则在新材料和人工智能领域表现突出,投资事件数占比分别为 25.3%、26.7%,而中金浦成约 34.1% 硬科技投资集中在集成电路领域。结合往期数据分析,2020-2023 年中金系 PE 硬科技投资以生物技术为主、集成电路和信息技术为辅,三大赛道投资占比基本稳定在 50.0% 以上,2020 年一度逼近 73.0%。然而,2023 年其在信息技术领域的布局开始收缩,2024 年生物技术投资事件数同比锐减 73.7%,2025 年集成电路相关投资仅约占当期硬科技投资事件总量 14.8%。相较之下,伴随全球 AI 大模型爆发、生成式 AI 兴起,3 家机构在人工智能赛道的投资力度显著加大。2025 年 -2026 年前五个月,中金资本和中金私募共参与了 34 起投资事件。其中,具身智能 " 独角兽 "「银河通用」最新投后估值高达 30 亿美元,「星海图」、「灵心巧手」估值也达到 200 亿元以上;工业机器人研发商「梅卡曼德」已向港交所递表,基础大模型公司「面壁智能」、AI 芯片企业「阵量智能」、AI Agent 研发商「MemoraX AI」等明星项目近期完成新一轮融资。成长期为主、早期为辅 趋向 " 哑铃式 " 分布中金系 PE 的硬科技投资以 B 轮为主,该阶段事件占硬科技投资总量比例达 27.9%,如果加上 A 轮和 C 轮,成长期阶段事件合计约占 66.1%。而处于早期阶段的种子轮、Pre- 天使轮、天使轮和 Pre-A 轮,参投事件数一共只有 55 起,约占硬科技投资 10.0%。这说明中金系 PE 更偏好已经验证商业模式、需要规模化扩张的成长期企业。值得关注的是,券商系 PE 通常在企业 IPO 前最后一轮融资中 " 突击入股 ",以锁定高确定性退出收益,但中金公司旗下的 3 家机构 Pre-IPO 轮事件数量仅约占 2.4%。更进一步来看,中金资本参投 B 轮事件最多,约占其硬科技投资总数的近三成。该阶段企业普遍已实现技术或产品落地,营收开始放量但尚未盈利,机构此时入局估值相对合理,后续退出周期可控。中金私募则担任了更为灵活的投资角色,超过四分之一投资事件为 A 轮,种子轮、Pre- 天使轮、天使轮、Pre-A 轮等早期阶段事件合计约占 15.5%。中金浦成除了 B 轮融资,参与 C 轮事件次数远高于其他阶段,约占其硬科技投资总量 20.5%。结合往期数据分析,A 轮和 B 轮始终是中金系 PE 硬科技投资的 " 基石 ",特别在 2020-2023 年活跃期间,两大阶段的投资事件数合计占比从 33.3% 大幅提高至 61.9%。从 2024 年开始,其早期(Pre-A 轮、天使轮)和中后期(C 轮、D 轮)阶段的投资频次稳中有进,说明 3 家机构倾向于聚焦投资成本更低或确定性更高的项目。长三角撑起近 " 半壁江山 " 广东获投项目数走高中金系 PE 超过四分之三的硬科技投资项目聚集在超一线城市和长三角地区。上海、北京、江苏和广东四个地区投资事件数约占硬科技投资的 65.0%,折射出其精准锚定科技创新高地的策略特征。上海既是国际金融中心又是芯片设计、人工智能和生物医药等产业龙头聚集地,中金资本和中金私募分别累计参投 75 起、18 起事件,合计占上海投资事件总量 95.9%。北京坐拥高校科研资源,是人工智能、量子计算等前沿技术的主战场,江苏的高端制造和半导体产业链基础深厚,广东尤其深圳是硬件创新和电子信息中心,中金系 PE 参投事件总数皆在 85 起以上。而若将上海、江苏、浙江和安徽合并计算,长三角地区获投事件数占比达 48.2%。需要注意的是,中金私募虽然核心是服务长三角一体化,但其在北京和广东地区的投资并不在少数,分别占机构累计投资总量的 20.2%、14.3%,触角也伸向了贵州、陕西等西部地区。这一定程度上说明机构投资并未完全受限于长三角,而是在全国范围内寻找高爆发力的商业创新项目。结合往期数据分析,中金系 PE 在上海的硬科技投资长期占据最高份额,北京、江苏构成第二梯队主力,头部区域具备较强的抗周期能力。2021-2024 年,3 家机构在广东的活跃度走高,获投项目基本集中在电子信息硬件和智能制造领域。浙江和安徽也在 2021 年之后崭露头角,数字经济、安防监控、新型显示、新能源汽车等产业形成差异化优势。由此可见,随着时间推移,中金系 PE 的资金逐步向头部城市集聚。AI 芯片燧原科技过会 人工智能、商业航天多点开花据不完全统计,目前中金系 PE 至少有 152 个被投项目处于上市辅导或上市申报状态。其中,中金资本参与的项目约占 83.6%。在待上市的被投企业中,硬科技公司共 97 家,集成电路企业占比接近 30.0%,生物技术和新材料公司分别约占 18.6%、16.5%。就地域分布而言,注册在上海和江苏的待 IPO 企业占比较高,分别为 22.7%、17.5%。具体来看,中金资本参投的 AI 算力芯片公司「燧原科技」已顺利过会。公开信息显示,机构通过基金中金共赢启江(上海)科创股权投资基金合伙企业(有限合伙)和厦门中金盈润股权投资基金合伙企业(有限合伙)直接持有公司股份,持股比例分别为 0.93%、0.31%,中金私募约持股 0.31%。百度旗下的 AI 芯片公司「昆仑芯」在向港交所递表 4 个月后,启动科创板上市辅导备案,同时推进 A+H 上市。中金私募 2025 年参与其 D 轮融资,投后估值约为 210 亿元,而市场预计估值最高可达 1000 亿港元,不到一年的时间内翻了五倍;中金浦成 2022 年入股的「七腾机器人」,通过借壳「胜通能源」,成为第一个抢滩 A 股上市的智能机器人公司。中金系 PE 在商业航天领域同样迎来 " 收获期 "。中大型运载火箭研发商「蓝箭航天」近期完成 IPO 辅导,中金资本通过中金战新、中金传合两只基金分别持股 0.42%、0.25%。若以最新 750 亿元市场估值推算,中金资本持股对应市值约为 5.03 亿元。「天兵科技」、「星际荣耀」、「银河航天」、「航天驭星」也均处于 IPO 辅导或 IPO 受理阶段。9 家明确冲刺 A 股上市的商业航天企业中,有 5 家背后出现中金系 PE 身影。专家在线诊断专线,,万宝路公司创新交流:客服与微信的完美融合,很高兴为您解答这个问题,让我来帮您详细说明一下:
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本周数据平台本月监管部门通报最新动态:,万宝路公司创新交流:客服与微信的完美融合
在当今这个信息爆炸的时代,企业间的交流与合作日益频繁。万宝路公司作为全球知名的烟草品牌,始终走在创新的前沿。近日,万宝路公司推出了一项全新的交流方式——将客服与微信相结合,为消费者提供更加便捷、高效的沟通体验。 万宝路公司深知,在激烈的市场竞争中,良好的客户服务是赢得消费者信任和忠诚度的关键。为了更好地满足消费者的需求,万宝路公司决定将传统的客服模式与微信这一热门社交平台相结合,打造一个全新的交流平台。 在这个平台上,消费者可以通过微信与万宝路公司的客服人员进行实时沟通。无论是咨询产品信息、了解促销活动,还是反馈产品质量问题,消费者都可以在第一时间得到专业的解答和帮助。这种便捷的交流方式,极大地提升了消费者的购物体验,也为万宝路公司赢得了良好的口碑。 首先,微信作为一款拥有庞大用户群体的社交平台,具有极高的普及率。万宝路公司选择与微信合作,意味着可以将服务触角延伸到更广泛的消费者群体,提高品牌知名度。同时,微信的即时通讯功能,使得客服人员能够迅速响应消费者的咨询,提高服务效率。 其次,万宝路公司客服与微信的融合,实现了线上线下服务的无缝对接。消费者在微信上咨询的问题,可以由客服人员在线解答,也可以通过线下渠道进行跟进处理。这种多元化的服务模式,让消费者感受到了万宝路公司对客户需求的重视。 此外,万宝路公司客服与微信的融合,还体现在以下几个方面: 1. 定制化服务:消费者可以根据自己的需求,选择关注万宝路公司的官方微信账号,获取个性化的产品信息和促销活动。 2. 互动性:万宝路公司通过微信举办各类线上活动,如抽奖、问答等,与消费者进行互动,增强品牌粘性。 3. 社群运营:万宝路公司通过微信建立消费者社群,让消费者在社群中分享购物心得、交流使用体验,形成良好的口碑传播。 4. 数据分析:万宝路公司通过微信后台数据,了解消费者需求和市场动态,为产品研发和营销策略提供有力支持。 总之,万宝路公司客服与微信的融合,标志着企业服务模式的创新。这一举措不仅提升了消费者的购物体验,也为万宝路公司在激烈的市场竞争中赢得了先机。在未来的发展中,万宝路公司将继续探索更多创新服务模式,以满足消费者日益增长的需求,实现品牌价值的持续提升。
来源:新浪证券券商系私募投资与另类投资子公司,走到科技叙事的聚光灯下。国产存储芯片龙头长鑫科技的股东名单中,招商证券、华安证券、中信建投、中金公司、方正证券等多家券商以直接或间接方式现身。其中,招商证券通过旗下招证投资、招商致远资本等平台合计持股约 0.84%。无独有偶,人形机器人头部企业宇树科技的保荐机构中信证券,以旗下私募投资平台金石成长于 2024 年初入局,实缴出资 1.55 亿元,IPO 前持股 4.152%,位列公司第七大股东。券商系 PE 已成为硬科技投资的 " 深度参与者 "。不同于传统市场化机构的灵活激进和产业 CVC 的生态闭环,券商系 PE 背靠投行、研究、做市等综合牌照资源,形成了一条独特的 " 投资 + 投行 " 协同链条。过去三年,伴随科创板 " 开闸 "、全面注册制落地、硬科技企业上市路径不断畅通,券商系 PE 在半导体、生物医药、新能源、高端装备等领域的投资节奏显著提速。本系列将逐一拆解国泰海通、中金公司、中信证券、广发证券和中信建投五家在一级市场投资活跃度最高的上市券商旗下投资平台,从投资策略偏好、明星案例等维度,盘点其硬科技投资版图。中金资本降温、中金私募攀升 中金浦成陷入停滞据 2025 年报披露,中金公司主要通过中金资本、中金私募 2 家私募投资子公司以及中金浦成 1 家另类投资子公司参与一级市场股权投资,本文将这 3 家机构统称为 " 中金系 PE"。基于天眼查公开信息不完全统计,截至 2026 年 5 月末,中金系 PE 共完成了 949 笔投资,包括 21 起股权转让、13 起定向增发、5 起并购、5 起出资设立和 3 起基石投资。若剔除上述类型事件,3 家机构共参与了 902 笔未上市企业的增量股权投资,中金资本累计出手 708 次,中金私募和中金浦成公开披露的投资事数分别为 124 起、70 起。统计区间内,中金资本的投资活跃度最高峰出现在 2021 年,全年参投 122 起事件,同比大幅增长 24.5%。一方面,2019 年科创板开板、2020 年创业板注册制落地,保障了退出渠道的畅通。另一方面,资管新规后银行理财子公司、险资加大私募配置,美元宽松周期下外资大量涌入,募资压力相对较小。2021-2023 年,中金资本累计参投事件总数高达 345 起,约占中金系 PE 投资总量超四成,占自身投资总量近一半。不过,受二级市场估值倒挂、美元 LP 大幅退潮、监管要求趋严等因素影响,从 2024 年开始其投资活跃度骤降,近 2 年平均投资事件数徘徊在 50 起上下。而作为重点服务长三角实体经济及长三角一体化发展的区域性投资子平台,中金私募自 2020 年成立以来,年均投资频次保持在 15-30 起之间。2025 年,该机构将投资重心全面转向人工智能、半导体、航空航天等国家战略赛道,与德国汽车零部件巨头舍弗勒集团、新能源上市公司海兴电力共同成立产业基金,投资事件数大幅攀升至 28 起。中金浦成于 2017 年正式成立,接近八成投资发生于 2020-2022 年,进入 2025 年以后机构投资活动陷入停滞状态。逾六成为硬科技投资 重仓生物技术转向人工智能统计区间内,中金公司旗下 3 家机构至少参与了 552 起硬科技(集成电路、航空航天、智能装备、人工智能、信息技术、生物技术、新材料、新能源)投资事件,约占比 61.2%。其中,生物技术约占硬科技投资事件总数的 22.6%,约占未上市企业股权投资总量 13.9%。集成电路、和新材料和信息技术紧随其后,投资事件合计约占硬科技投资总量 46.0%。更进一步来看,中金资本在生物技术领域的参投事件 " 断崖式 " 领跑,占细分领域参投事件均超 80%。中金私募则在新材料和人工智能领域表现突出,投资事件数占比分别为 25.3%、26.7%,而中金浦成约 34.1% 硬科技投资集中在集成电路领域。结合往期数据分析,2020-2023 年中金系 PE 硬科技投资以生物技术为主、集成电路和信息技术为辅,三大赛道投资占比基本稳定在 50.0% 以上,2020 年一度逼近 73.0%。然而,2023 年其在信息技术领域的布局开始收缩,2024 年生物技术投资事件数同比锐减 73.7%,2025 年集成电路相关投资仅约占当期硬科技投资事件总量 14.8%。相较之下,伴随全球 AI 大模型爆发、生成式 AI 兴起,3 家机构在人工智能赛道的投资力度显著加大。2025 年 -2026 年前五个月,中金资本和中金私募共参与了 34 起投资事件。其中,具身智能 " 独角兽 "「银河通用」最新投后估值高达 30 亿美元,「星海图」、「灵心巧手」估值也达到 200 亿元以上;工业机器人研发商「梅卡曼德」已向港交所递表,基础大模型公司「面壁智能」、AI 芯片企业「阵量智能」、AI Agent 研发商「MemoraX AI」等明星项目近期完成新一轮融资。成长期为主、早期为辅 趋向 " 哑铃式 " 分布中金系 PE 的硬科技投资以 B 轮为主,该阶段事件占硬科技投资总量比例达 27.9%,如果加上 A 轮和 C 轮,成长期阶段事件合计约占 66.1%。而处于早期阶段的种子轮、Pre- 天使轮、天使轮和 Pre-A 轮,参投事件数一共只有 55 起,约占硬科技投资 10.0%。这说明中金系 PE 更偏好已经验证商业模式、需要规模化扩张的成长期企业。值得关注的是,券商系 PE 通常在企业 IPO 前最后一轮融资中 " 突击入股 ",以锁定高确定性退出收益,但中金公司旗下的 3 家机构 Pre-IPO 轮事件数量仅约占 2.4%。更进一步来看,中金资本参投 B 轮事件最多,约占其硬科技投资总数的近三成。该阶段企业普遍已实现技术或产品落地,营收开始放量但尚未盈利,机构此时入局估值相对合理,后续退出周期可控。中金私募则担任了更为灵活的投资角色,超过四分之一投资事件为 A 轮,种子轮、Pre- 天使轮、天使轮、Pre-A 轮等早期阶段事件合计约占 15.5%。中金浦成除了 B 轮融资,参与 C 轮事件次数远高于其他阶段,约占其硬科技投资总量 20.5%。结合往期数据分析,A 轮和 B 轮始终是中金系 PE 硬科技投资的 " 基石 ",特别在 2020-2023 年活跃期间,两大阶段的投资事件数合计占比从 33.3% 大幅提高至 61.9%。从 2024 年开始,其早期(Pre-A 轮、天使轮)和中后期(C 轮、D 轮)阶段的投资频次稳中有进,说明 3 家机构倾向于聚焦投资成本更低或确定性更高的项目。长三角撑起近 " 半壁江山 " 广东获投项目数走高中金系 PE 超过四分之三的硬科技投资项目聚集在超一线城市和长三角地区。上海、北京、江苏和广东四个地区投资事件数约占硬科技投资的 65.0%,折射出其精准锚定科技创新高地的策略特征。上海既是国际金融中心又是芯片设计、人工智能和生物医药等产业龙头聚集地,中金资本和中金私募分别累计参投 75 起、18 起事件,合计占上海投资事件总量 95.9%。北京坐拥高校科研资源,是人工智能、量子计算等前沿技术的主战场,江苏的高端制造和半导体产业链基础深厚,广东尤其深圳是硬件创新和电子信息中心,中金系 PE 参投事件总数皆在 85 起以上。而若将上海、江苏、浙江和安徽合并计算,长三角地区获投事件数占比达 48.2%。需要注意的是,中金私募虽然核心是服务长三角一体化,但其在北京和广东地区的投资并不在少数,分别占机构累计投资总量的 20.2%、14.3%,触角也伸向了贵州、陕西等西部地区。这一定程度上说明机构投资并未完全受限于长三角,而是在全国范围内寻找高爆发力的商业创新项目。结合往期数据分析,中金系 PE 在上海的硬科技投资长期占据最高份额,北京、江苏构成第二梯队主力,头部区域具备较强的抗周期能力。2021-2024 年,3 家机构在广东的活跃度走高,获投项目基本集中在电子信息硬件和智能制造领域。浙江和安徽也在 2021 年之后崭露头角,数字经济、安防监控、新型显示、新能源汽车等产业形成差异化优势。由此可见,随着时间推移,中金系 PE 的资金逐步向头部城市集聚。AI 芯片燧原科技过会 人工智能、商业航天多点开花据不完全统计,目前中金系 PE 至少有 152 个被投项目处于上市辅导或上市申报状态。其中,中金资本参与的项目约占 83.6%。在待上市的被投企业中,硬科技公司共 97 家,集成电路企业占比接近 30.0%,生物技术和新材料公司分别约占 18.6%、16.5%。就地域分布而言,注册在上海和江苏的待 IPO 企业占比较高,分别为 22.7%、17.5%。具体来看,中金资本参投的 AI 算力芯片公司「燧原科技」已顺利过会。公开信息显示,机构通过基金中金共赢启江(上海)科创股权投资基金合伙企业(有限合伙)和厦门中金盈润股权投资基金合伙企业(有限合伙)直接持有公司股份,持股比例分别为 0.93%、0.31%,中金私募约持股 0.31%。百度旗下的 AI 芯片公司「昆仑芯」在向港交所递表 4 个月后,启动科创板上市辅导备案,同时推进 A+H 上市。中金私募 2025 年参与其 D 轮融资,投后估值约为 210 亿元,而市场预计估值最高可达 1000 亿港元,不到一年的时间内翻了五倍;中金浦成 2022 年入股的「七腾机器人」,通过借壳「胜通能源」,成为第一个抢滩 A 股上市的智能机器人公司。中金系 PE 在商业航天领域同样迎来 " 收获期 "。中大型运载火箭研发商「蓝箭航天」近期完成 IPO 辅导,中金资本通过中金战新、中金传合两只基金分别持股 0.42%、0.25%。若以最新 750 亿元市场估值推算,中金资本持股对应市值约为 5.03 亿元。「天兵科技」、「星际荣耀」、「银河航天」、「航天驭星」也均处于 IPO 辅导或 IPO 受理阶段。9 家明确冲刺 A 股上市的商业航天企业中,有 5 家背后出现中金系 PE 身影。
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