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中国 AI 芯片赛道再迎关键玩家。6 月 15 日，上海燧原科技有限公司（下称 " 燧原科技 "）获得上海证券交易所科创板上市委员会 IPO 申请批准。继寒武纪、摩尔线程之后，这家被称为中国 "GPU 四小龙 " 之一的企业，正式迈入资本市场门槛。腾讯不仅是股东，更是最大客户招股书显示，燧原科技无控股股东，实控人赵立东和张亚琳合计控制 28.14% 股权。而在机构股东中，腾讯系地位显赫：腾讯科技直接持股 19.95%，加上一致行动人苏州湃益，合计持股 20.26%，稳居第一大股东宝座。股权纽带之外，业务依赖度同样惊人。2023 年至 2025 年，燧原科技来自腾讯的营收占比分别为 33.34%、37.77% 和 83.79%，呈现急剧上升趋势。2025 年，仅腾讯关联方销售额就达 8.3 亿元。双方合作始于 2019 年，从早期小规模验证发展至如今在腾讯云 AI 业务中的规模化部署。针对客户集中度高的质疑，燧原科技解释称，腾讯作为头部互联网厂商，其采购具备规模大、复购强等特点。但公司也坦承，若腾讯采购策略调整，公司将面临潜在经营风险。除了腾讯，燧原科技的股东名单亦可谓 " 豪华 "。国家集成电路产业投资基金二期持有 4.32% 股份；上海国资旗下上海工业投资、上海科创投等均有布局；中金公司、深创投等知名投资机构也在列。供应链方面，深南电路、通富微电、紫光股份等上市公司均为其供应商。营收高速增长，亏损仍待收窄财务数据显示，燧原科技正处于营收快速爬坡期。2023 年至 2025 年，公司营收分别为 3.01 亿元、7.2 亿元和 9.9 亿元。2026 年第一季度营收达 2.89 亿元，同比激增 1474.85%。公司预计 2026 年上半年营收将在 10.6 亿元至 11.5 亿元之间，有望超过 2025 年全年水平。然而，横向对比同行，燧原科技体量仍偏小。去年，摩尔线程、沐曦、壁仞科技和天数智芯的营收均在 10 亿元以上，最高达 16.44 亿元，均高于燧原的 9.9 亿元。盈利方面，公司尚未走出亏损泥潭。2023 年至 2025 年，扣非后净利润亏损分别为 15.67 亿元、15.03 亿元和 11.97 亿元。截至 2025 年底，累计未弥补亏损达 44.41 亿元。2026 年一季度亏损 4.44 亿元，预计上半年亏损将进一步扩大至 5.77 亿元至 6.08 亿元。公司表示，巨额研发投入及产品联合验证成本是亏损主因，预计 2026 或 2027 年实现合并盈利。产品结构上，燧原科技目前仍以云 AI 推理芯片为主，2025 年训推一体产品收入占比仅 1.15%。尽管第四代训推一体产品已完成流片，但尚未形成显著营收贡献。国产替代：愿景宏大，现实骨感在全球云 AI 芯片市场，英伟达占据绝对主导。招股书引用数据显示，去年中国 AI 加速卡总出货量约 400 万片，英伟达份额高达 55%，AMD 占 4%。国产厂商中，寒武纪约占 2.9%，燧原科技与沐曦各占约 1.7%。燧原科技指出，国产 AI 卡在预训练领域正从小参数向中大参数模型迈进，但万亿参数大模型市场仍由国际巨头把控。此次 IPO，燧原科技计划募资 60 亿元，主要用于第五、六代 AI 芯片研发及产业化。在海外巨头强势封锁的背景下，登陆科创板只是起点。如何借助资本力量加速技术迭代，在提升市场份额的同时实现商业闭环，将是燧原科技上市后必须直面的一道考题。【星途科讯 图文丨钟离寻】

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华纳万宝路公司，作为全球知名的烟草品牌，其历史悠久，影响力深远。公司网址不仅是了解万宝路品牌的重要窗口，也是消费者获取最新产品信息和公司动态的便捷途径。本文将为您详细介绍华纳万宝路公司的官方网站，帮助您更好地了解这个烟草行业的领导品牌。 ### 公司简介 华纳万宝路公司成立于1989年，总部位于美国，是一家专注于烟草产品研发、生产和销售的企业。公司旗下拥有多个知名品牌，其中万宝路（Marlboro）更是全球销量最高的香烟品牌之一。华纳万宝路公司秉承“卓越品质，不断创新”的经营理念，致力于为消费者提供高品质的烟草产品。 ### 官网特色 1. **产品展示**：华纳万宝路公司官网设有详细的产品展示区，消费者可以了解到不同系列、不同口味的产品信息，满足不同消费者的需求。 2. **品牌故事**：官网还设有品牌故事板块，讲述了万宝路品牌的起源、发展历程以及品牌背后的文化内涵，让消费者对品牌有更深入的了解。 3. **新闻动态**：官网实时更新公司新闻动态，包括新品发布、市场活动、社会责任等方面，让消费者及时了解公司动态。 4. **社会责任**：华纳万宝路公司一直致力于承担社会责任，官网设有社会责任板块，介绍了公司在环保、公益等方面的努力和成果。 5. **互动交流**：官网设有在线客服和留言板，消费者可以随时与公司取得联系，咨询产品信息或提出建议。 ### 如何访问官网 1. 打开浏览器，输入“华纳万宝路公司网址”或“Marlboro官网”进行搜索。 2. 在搜索结果中，找到华纳万宝路公司的官方网站，点击进入。 3. 进入官网后，您可以根据自己的需求浏览各个板块，了解产品信息、品牌故事、新闻动态等。 ### 结语 华纳万宝路公司官网作为一个全面展示公司形象和产品信息的平台，对于消费者来说，是了解和购买万宝路品牌产品的首选途径。通过官网，我们可以看到华纳万宝路公司在产品研发、品牌建设、社会责任等方面的努力，感受到这个烟草行业领导品牌的魅力。在未来的日子里，华纳万宝路公司将继续秉持“卓越品质，不断创新”的理念，为广大消费者带来更多优质的产品和服务。

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