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,富国王园园旗下基金5年来亏41%，曾高位持有白酒股，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。

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文 | 天峰来源 | 财富独角兽二季度以来，上证指数整体呈现 " 区间宽幅震荡、结构极致分化 " 的运行特征。一季度受中东地缘冲突扰动，沪指一度下探至 3794.68 点的季度低点，进入二季度后，扰动影响逐步钝化，叠加国内货币政策维持宽松、产业政策持续托底，指数逐步收复失地，震荡抬升至 4000-4250 点区间运行。行情分化特征凸显，板块轮动速度加快，市场进入业绩验证期，资金逐步向业绩确定性高的板块切换。然而，笔者发现，在市场震荡之际，富国基金经理王园园业绩持续跑输市场，核心原因在于投资框架固化，持仓与当前市场主线严重错配。即使在当前以业绩驱动的行情中，持仓普遍缺乏增长弹性，最终导致产品持续跑输同类产品与市场基准，规模也随业绩走差持续缩水。王园园旗下基金 5 年来亏 41%。基金规模 82．96 亿元降至 24.27 亿元。据天天基金网显示，王园园于 2012 年 6 月至 2014 年 11 月曾任安信证券股份有限公司研究员；2014 年 11 月至 2015 年 4 月任国联安基金管理有限公司研究员；2015 年 4 月起任富国基金管理有限公司行业研究员；2017 年 6 月起任富国消费主题混合型证券投资基金基金经理。2019 年 3 月起任富国品质生活混合型证券投资基金基金经理 ,2020 年 3 月起任富国内需增长混合型证券投资基金基金经理 ,2020 年 11 月至 2024 年 07 月 08 日任富国消费精选 30 股票型证券投资基金基金经理 ,2021 年 1 月起任富国价值创造混合型证券投资基金基金经理 ,2021 年 6 月起任富国高质量混合型证券投资基金基金基金经理。（数据来源于天天基金网截至 6 月 12 日）目前累计任职时间 8 年又 364 天， 现任基金资产总规模 85.79 亿元，在管基金最佳任期回报 89.47%。目前王经理管理 6 只基金，但从各周期数据来看，其业绩并不理想。富国基金经理王园园业绩持续低迷，根本原因在于其投资框架未能跟上中国资本市场结构性转型的步伐。自 2017 年管理富国消费主题混合以来，她长期依赖 " 消费女神 " 标签，构建了以白酒、食品饮料、家电等传统消费板块为核心的持仓体系，重仓股长期集中于贵州茅台、五粮液等高股息标的，行业配置占比长期维持在 60% 以上。即便在 2023 年市场已明显转向科技成长与新质生产力主线时，其管理的富国内需增长、价值创造等基金仍未能进行实质性调仓，其持仓中仍无 AI 算力、半导体、光模块、储能等标的，错失了市场最具爆发力的上涨机会。与此同时，A 股市场风格已从 " 消费红利 " 全面切换至 "AI+ 红利 " 双轮驱动。2025 年以来，中际旭创、浪潮信息等科技与新能源龙头年化涨幅超 100%， 王园园却固守 " 长期持有 + 基本面分析 " 的旧有逻辑，忽视政策导向与资金流向的剧变，导致其产品在牛市中逆势亏损。笔者发现，富国价值创造混合 A 基金业绩并不理想，基金成立于 2021 年 1 月 13 日，基金一直由王经理单独管理，5 年又 152 天，任职回报 -41.35%。 截至 6 月 12 日基金单位净值 0.5865，目前基金规模 24.27 亿元。今年来收益率 -16.29%，近 3 月来收益率 -11.11%，近 6 月来收益率 -17.49%，近 1 年来收益率 -21.78%，近 2 年来收益率 -15.18%，近 3 年来收益率 -22.11%，近 5 年来收益率 -41.14%。笔者发现，基金在 2021 年 1 季度买入 273.07 万股的锦江酒店，2021 年 2 季度持有 418.17 万股，2021 年 3 季度持有 645.83 万股，2021 年 4 季度持有 620.75 万股。2022 年 1 季度持有 620.75 万股，2022 年 2 季度持有 620.75 万股，2022 年 3 季度持有 620.75 万股，2022 年 4 季度持有 551.69 万股。2023 年 1 季度持有 519.89 万股，2023 年 2 季度持有 560.08 万股，2023 年 3 季度持有 423.02 万股，2023 年 4 季度持有 361.14 万股。到了 2024 年 1 季度所持的股票份额已被清仓。然而，在基金持有期间，在 2021 年 1 月 4 日 -2024 年 3 月 29 日股票价格下跌了 47%。笔者发现，基金在 2021 年 1 季度买入 74.59 万股的五粮液，2021 年 2 季度持有 131.96 万股，2021 年 3 季度持有 197.93 万股，2021 年 4 季度持有 186.35 万股。2022 年 1 季度持有 186.35 万股，2022 年 2 季度持有 186.35 万股，2022 年 3 季度持有 186.35 万股，2022 年 4 季度持有 188.46 万股。2023 年 1 季度持有 163.37 万股，2023 年 2 季度持有 154.18 万股，2023 年 3 季度持有 107.74 万股，2023 年 4 季度持有 107.74 万股。2024 年 1 季度持有 116.07 万股，2024 年 2 季度持有 106.94 万股，2024 年 3 季度持有 97.77 万股，2024 年 4 季度持有 84.54 万股，到了 2025 年 1 季度此前所持的股票份额已被清仓。然而，在基金持有期间，在 2021 年 1 月 3 日 -2025 年 3 月 31 日股票价格下跌了 50%。笔者还发现，基金在 2021 年 1 季度买入 358.91 万股的青岛啤酒，2021 年 2 季度持有 438.02 万股，2021 年 3 季度持有 438.13 万股，2021 年 4 季度持有 451.17 万股。2022 年 1 季度持有 451.17 万股，2022 年 2 季度持有 451.17 万股，2022 年 3 季度持有 464.24 万股，2022 年 4 季度持有 438.19 万股。2023 年 1 季度持有 420.35 万股，2023 年 2 季度持有 396.64 万股，2023 年 3 季度持有 391.21 万股，2023 年 4 季度持有 369.66 万股。2024 年 1 季度持有 390.06 万股，2024 年 2 季度持有 406.09 万股，2024 年 3 季度持有 406.09 万股，2024 年 4 季度持有 410.82 万股。2025 年 1 季度持有 400.75 万股，2025 年 2 季度持有 365.52 万股，2025 年 3 季度持有 122.62 万股，2025 年 4 季度持有 37.11 万股，到了 2026 年 1 季度所持股票已被清仓。然而，在基金持有期间，在 2021 年 1 月 3 日 -2026 年 3 月 31 日股票价格下跌了 38%。笔者还发现，基金在 2023 年 4 季度买入 218.62 万股的新产业，2024 年 1 季度持有 218.62 万股，2024 年 2 季度持有 218.62 万股，2024 年 3 季度持有 223.09 万股，2024 年 4 季度持有 233.40 万股。2025 年 1 季度持有 233.40 万股，2025 年 2 季度持有 252.84 万股，2025 年 3 季度持有 251.99 万股，2025 年 4 季度持有 251.99 万股，2026 年 1 季度持有 277.11 万股。然而，在基金持有期间，在 2023 年 10 月 9 日 -2026 年 6 月 12 日股票价格下跌了 31%。笔者发现，基金在 2022 年 2 季度买入 21.74 万股的古井贡酒，2022 年 3 季度持有 86.87 万股，2022 年 4 季度持有 94.36 万股。2023 年 1 季度持有 79.27 万股，2023 年 2 季度持有 74.80 万股，2023 年 3 季度持有 74.80 万股，2023 年 4 季度持有 48.77 万股，到了 2024 年 1 季度所持股票已清仓。在基金持有期间，在 2022 年 4 月 1 日 -2024 年 3 月 31 日股票价格上涨了 55%。2024 年 2 季度买入 44.53 万股，到了 2024 年 3 季度所持股票已清仓。在基金持有期间，在 2024 年 4 月 1 日 -2024 年 9 月 30 日股票价格下跌了 25%。2024 年 4 季度买入 35.04 万股，到了 2025 年 1 季度所持股票已清仓。在基金持有期间，在 2024 年 10 月 9 日 -2025 年 3 月 31 日股票价格下跌了 16%。基金业绩下降，基金规模也随之下降。富国价值创造混合 A 基金成立之初募集了 82.96 亿元，成立后有 4 个季度出现大额赎回，2021 年 2 季度末被赎回 4.52 亿份，2021 年 3 季度末被赎回 5.95 亿份，2021 年 4 季度末被赎回 4.79 亿份，2022 年 1 季度也被赎回 2.23 亿份。此后仍有份额被赎回，截至 2026 年 3 月 31 日，富国价值创造混合 A, 期末净资产 24.27 亿元，比上期减少 19.45%。曾高位持有白酒股基金自成立来仍亏 38.73%笔者还发现，富国高质量混合基金业绩也不理想，基金成立于 2021 年 6 月 16 日，基金规模 8.17 亿元。截至 6 月 12 日基金单位净值 0.6127，基金自成立来收益率 -38.73%，今年来收益率 -16.02%，近 3 月来收益率 -10.59%，近 6 月来收益率 -17.03%，近 1 年来收益率 -21.44%，近 2 年来收益率 -14.90%，近 3 年来收益率 -21.56%。笔者发现，2023 年 2 季度买入 14.88 万股的石头科技，2023 年 3 季度持有 29.12 万股，2023 年 4 季度持有 29.12 万股。2024 年 1 季度持有 29.12 万股，2024 年 2 季度持有 29.12 万股，2024 年 3 季度持有 41.85 万股，2024 年 4 季度持有 41.85 万股。2025 年 1 季度持有 41.85 万股，2025 年 2 季度持有 62.09 万股，2025 年 3 季度持有 54.88 万股，2025 年 4 季度持有 54.88 万股，2026 年 1 季度持有 51.92 万股。然而，在基金持有期间，在 2023 年 4 月 1 日 -2026 年 6 月 12 日股票价格下跌了 21%。石头科技披露 2025 年年度报告。2025 年，公司实现营业总收入 186.95 亿元，同比增长 56.51%；归母净利润 13.63 亿元，同比下降 31.03%；扣非净利润 10.92 亿元，同比下降 32.60%；经营活动产生的现金流量净额为 7.74 亿元，同比下降 55.38%；报告期内，石头科技基本每股收益为 5.29 元，加权平均净资产收益率为 10.14%。笔者发现，基金在 2023 年 4 季度买入 13.39 万股的惠泰医疗，2024 年 1 季度持有 13.39 万股，2024 年 2 季度持有 13.39 万股，2024 年 3 季度持有 19.41 万股，2024 年 4 季度持有 19.41 万股。2025 年 1 季度持有 19.41 万股，2025 年 2 季度持有 28.15 万股，2025 年 3 季度持有 24.79 万股，2025 年 4 季度持有 24.79 万股，2026 年 1 季度持有 23.45 万股。在基金持有期间，在 2023 年 10 月 9 日 -2026 年 6 月 12 日股票价格下跌了 13%。笔者发现，基金在 2021 年 3

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本周数据平台今日官方渠道公布最新动态:,华纳万宝路负责人在线客服：贴心服务，为您解答疑问

在当今这个信息爆炸的时代，消费者对于产品和服务的要求越来越高。作为一家知名企业，华纳万宝路深知客户满意度的重要性，因此，他们特别设立了在线客服团队，以提供高效、便捷的服务。本文将为您详细介绍华纳万宝路负责人在线客服的特点及优势，让您深入了解这一贴心服务。 一、华纳万宝路负责人在线客服的设立背景 随着互联网的普及，越来越多的消费者选择在线购物。为了满足消费者的需求，华纳万宝路在官方网站上设立了负责人在线客服，旨在为消费者提供全方位、个性化的服务。这一举措不仅提高了客户满意度，也提升了企业的品牌形象。 二、华纳万宝路负责人在线客服的特点 1. 专业团队：华纳万宝路负责人在线客服团队由一群具备丰富行业经验和专业知识的人员组成，他们能够迅速、准确地解答消费者的疑问。 2. 24小时在线：无论白天还是黑夜，无论工作日还是节假日，华纳万宝路负责人在线客服始终为您提供贴心服务。 3. 多渠道沟通：消费者可以通过官网、微信公众号、手机APP等多种渠道与在线客服取得联系，方便快捷。 4. 个性化服务：华纳万宝路负责人在线客服根据消费者的需求，提供个性化的解决方案，让消费者感受到企业的关怀。 5. 及时反馈：在线客服在解答消费者疑问的同时，还会及时将问题反馈给相关部门，确保问题得到有效解决。 三、华纳万宝路负责人在线客服的优势 1. 提高客户满意度：通过在线客服，消费者可以及时了解产品信息、售后服务等，从而提高购买体验。 2. 降低企业成本：在线客服可以减少企业的人工成本，提高工作效率。 3. 提升品牌形象：华纳万宝路负责人在线客服的优质服务，有助于树立良好的企业形象，增强消费者对品牌的信任。 4. 促进销售：在线客服可以解答消费者的疑问，消除消费者的顾虑，从而促进销售。 四、如何联系华纳万宝路负责人在线客服 1. 访问华纳万宝路官方网站，点击“在线客服”图标。 2. 关注华纳万宝路微信公众号，点击菜单栏中的“在线客服”。 3. 下载华纳万宝路手机APP，进入“我的”页面，点击“在线客服”。 总之，华纳万宝路负责人在线客服以其专业、高效、贴心的服务，赢得了广大消费者的好评。如果您有任何疑问或需求，不妨尝试联系在线客服，相信他们一定会为您提供满意的答复。

文 | 天峰来源 | 财富独角兽二季度以来，上证指数整体呈现 " 区间宽幅震荡、结构极致分化 " 的运行特征。一季度受中东地缘冲突扰动，沪指一度下探至 3794.68 点的季度低点，进入二季度后，扰动影响逐步钝化，叠加国内货币政策维持宽松、产业政策持续托底，指数逐步收复失地，震荡抬升至 4000-4250 点区间运行。行情分化特征凸显，板块轮动速度加快，市场进入业绩验证期，资金逐步向业绩确定性高的板块切换。然而，笔者发现，在市场震荡之际，富国基金经理王园园业绩持续跑输市场，核心原因在于投资框架固化，持仓与当前市场主线严重错配。即使在当前以业绩驱动的行情中，持仓普遍缺乏增长弹性，最终导致产品持续跑输同类产品与市场基准，规模也随业绩走差持续缩水。王园园旗下基金 5 年来亏 41%。基金规模 82．96 亿元降至 24.27 亿元。据天天基金网显示，王园园于 2012 年 6 月至 2014 年 11 月曾任安信证券股份有限公司研究员；2014 年 11 月至 2015 年 4 月任国联安基金管理有限公司研究员；2015 年 4 月起任富国基金管理有限公司行业研究员；2017 年 6 月起任富国消费主题混合型证券投资基金基金经理。2019 年 3 月起任富国品质生活混合型证券投资基金基金经理 ,2020 年 3 月起任富国内需增长混合型证券投资基金基金经理 ,2020 年 11 月至 2024 年 07 月 08 日任富国消费精选 30 股票型证券投资基金基金经理 ,2021 年 1 月起任富国价值创造混合型证券投资基金基金经理 ,2021 年 6 月起任富国高质量混合型证券投资基金基金基金经理。（数据来源于天天基金网截至 6 月 12 日）目前累计任职时间 8 年又 364 天， 现任基金资产总规模 85.79 亿元，在管基金最佳任期回报 89.47%。目前王经理管理 6 只基金，但从各周期数据来看，其业绩并不理想。富国基金经理王园园业绩持续低迷，根本原因在于其投资框架未能跟上中国资本市场结构性转型的步伐。自 2017 年管理富国消费主题混合以来，她长期依赖 " 消费女神 " 标签，构建了以白酒、食品饮料、家电等传统消费板块为核心的持仓体系，重仓股长期集中于贵州茅台、五粮液等高股息标的，行业配置占比长期维持在 60% 以上。即便在 2023 年市场已明显转向科技成长与新质生产力主线时，其管理的富国内需增长、价值创造等基金仍未能进行实质性调仓，其持仓中仍无 AI 算力、半导体、光模块、储能等标的，错失了市场最具爆发力的上涨机会。与此同时，A 股市场风格已从 " 消费红利 " 全面切换至 "AI+ 红利 " 双轮驱动。2025 年以来，中际旭创、浪潮信息等科技与新能源龙头年化涨幅超 100%， 王园园却固守 " 长期持有 + 基本面分析 " 的旧有逻辑，忽视政策导向与资金流向的剧变，导致其产品在牛市中逆势亏损。笔者发现，富国价值创造混合 A 基金业绩并不理想，基金成立于 2021 年 1 月 13 日，基金一直由王经理单独管理，5 年又 152 天，任职回报 -41.35%。 截至 6 月 12 日基金单位净值 0.5865，目前基金规模 24.27 亿元。今年来收益率 -16.29%，近 3 月来收益率 -11.11%，近 6 月来收益率 -17.49%，近 1 年来收益率 -21.78%，近 2 年来收益率 -15.18%，近 3 年来收益率 -22.11%，近 5 年来收益率 -41.14%。笔者发现，基金在 2021 年 1 季度买入 273.07 万股的锦江酒店，2021 年 2 季度持有 418.17 万股，2021 年 3 季度持有 645.83 万股，2021 年 4 季度持有 620.75 万股。2022 年 1 季度持有 620.75 万股，2022 年 2 季度持有 620.75 万股，2022 年 3 季度持有 620.75 万股，2022 年 4 季度持有 551.69 万股。2023 年 1 季度持有 519.89 万股，2023 年 2 季度持有 560.08 万股，2023 年 3 季度持有 423.02 万股，2023 年 4 季度持有 361.14 万股。到了 2024 年 1 季度所持的股票份额已被清仓。然而，在基金持有期间，在 2021 年 1 月 4 日 -2024 年 3 月 29 日股票价格下跌了 47%。笔者发现，基金在 2021 年 1 季度买入 74.59 万股的五粮液，2021 年 2 季度持有 131.96 万股，2021 年 3 季度持有 197.93 万股，2021 年 4 季度持有 186.35 万股。2022 年 1 季度持有 186.35 万股，2022 年 2 季度持有 186.35 万股，2022 年 3 季度持有 186.35 万股，2022 年 4 季度持有 188.46 万股。2023 年 1 季度持有 163.37 万股，2023 年 2 季度持有 154.18 万股，2023 年 3 季度持有 107.74 万股，2023 年 4 季度持有 107.74 万股。2024 年 1 季度持有 116.07 万股，2024 年 2 季度持有 106.94 万股，2024 年 3 季度持有 97.77 万股，2024 年 4 季度持有 84.54 万股，到了 2025 年 1 季度此前所持的股票份额已被清仓。然而，在基金持有期间，在 2021 年 1 月 3 日 -2025 年 3 月 31 日股票价格下跌了 50%。笔者还发现，基金在 2021 年 1 季度买入 358.91 万股的青岛啤酒，2021 年 2 季度持有 438.02 万股，2021 年 3 季度持有 438.13 万股，2021 年 4 季度持有 451.17 万股。2022 年 1 季度持有 451.17 万股，2022 年 2 季度持有 451.17 万股，2022 年 3 季度持有 464.24 万股，2022 年 4 季度持有 438.19 万股。2023 年 1 季度持有 420.35 万股，2023 年 2 季度持有 396.64 万股，2023 年 3 季度持有 391.21 万股，2023 年 4 季度持有 369.66 万股。2024 年 1 季度持有 390.06 万股，2024 年 2 季度持有 406.09 万股，2024 年 3 季度持有 406.09 万股，2024 年 4 季度持有 410.82 万股。2025 年 1 季度持有 400.75 万股，2025 年 2 季度持有 365.52 万股，2025 年 3 季度持有 122.62 万股，2025 年 4 季度持有 37.11 万股，到了 2026 年 1 季度所持股票已被清仓。然而，在基金持有期间，在 2021 年 1 月 3 日 -2026 年 3 月 31 日股票价格下跌了 38%。笔者还发现，基金在 2023 年 4 季度买入 218.62 万股的新产业，2024 年 1 季度持有 218.62 万股，2024 年 2 季度持有 218.62 万股，2024 年 3 季度持有 223.09 万股，2024 年 4 季度持有 233.40 万股。2025 年 1 季度持有 233.40 万股，2025 年 2 季度持有 252.84 万股，2025 年 3 季度持有 251.99 万股，2025 年 4 季度持有 251.99 万股，2026 年 1 季度持有 277.11 万股。然而，在基金持有期间，在 2023 年 10 月 9 日 -2026 年 6 月 12 日股票价格下跌了 31%。笔者发现，基金在 2022 年 2 季度买入 21.74 万股的古井贡酒，2022 年 3 季度持有 86.87 万股，2022 年 4 季度持有 94.36 万股。2023 年 1 季度持有 79.27 万股，2023 年 2 季度持有 74.80 万股，2023 年 3 季度持有 74.80 万股，2023 年 4 季度持有 48.77 万股，到了 2024 年 1 季度所持股票已清仓。在基金持有期间，在 2022 年 4 月 1 日 -2024 年 3 月 31 日股票价格上涨了 55%。2024 年 2 季度买入 44.53 万股，到了 2024 年 3 季度所持股票已清仓。在基金持有期间，在 2024 年 4 月 1 日 -2024 年 9 月 30 日股票价格下跌了 25%。2024 年 4 季度买入 35.04 万股，到了 2025 年 1 季度所持股票已清仓。在基金持有期间，在 2024 年 10 月 9 日 -2025 年 3 月 31 日股票价格下跌了 16%。基金业绩下降，基金规模也随之下降。富国价值创造混合 A 基金成立之初募集了 82.96 亿元，成立后有 4 个季度出现大额赎回，2021 年 2 季度末被赎回 4.52 亿份，2021 年 3 季度末被赎回 5.95 亿份，2021 年 4 季度末被赎回 4.79 亿份，2022 年 1 季度也被赎回 2.23 亿份。此后仍有份额被赎回，截至 2026 年 3 月 31 日，富国价值创造混合 A, 期末净资产 24.27 亿元，比上期减少 19.45%。曾高位持有白酒股基金自成立来仍亏 38.73%笔者还发现，富国高质量混合基金业绩也不理想，基金成立于 2021 年 6 月 16 日，基金规模 8.17 亿元。截至 6 月 12 日基金单位净值 0.6127，基金自成立来收益率 -38.73%，今年来收益率 -16.02%，近 3 月来收益率 -10.59%，近 6 月来收益率 -17.03%，近 1 年来收益率 -21.44%，近 2 年来收益率 -14.90%，近 3 年来收益率 -21.56%。笔者发现，2023 年 2 季度买入 14.88 万股的石头科技，2023 年 3 季度持有 29.12 万股，2023 年 4 季度持有 29.12 万股。2024 年 1 季度持有 29.12 万股，2024 年 2 季度持有 29.12 万股，2024 年 3 季度持有 41.85 万股，2024 年 4 季度持有 41.85 万股。2025 年 1 季度持有 41.85 万股，2025 年 2 季度持有 62.09 万股，2025 年 3 季度持有 54.88 万股，2025 年 4 季度持有 54.88 万股，2026 年 1 季度持有 51.92 万股。然而，在基金持有期间，在 2023 年 4 月 1 日 -2026 年 6 月 12 日股票价格下跌了 21%。石头科技披露 2025 年年度报告。2025 年，公司实现营业总收入 186.95 亿元，同比增长 56.51%；归母净利润 13.63 亿元，同比下降 31.03%；扣非净利润 10.92 亿元，同比下降 32.60%；经营活动产生的现金流量净额为 7.74 亿元，同比下降 55.38%；报告期内，石头科技基本每股收益为 5.29 元，加权平均净资产收益率为 10.14%。笔者发现，基金在 2023 年 4 季度买入 13.39 万股的惠泰医疗，2024 年 1 季度持有 13.39 万股，2024 年 2 季度持有 13.39 万股，2024 年 3 季度持有 19.41 万股，2024 年 4 季度持有 19.41 万股。2025 年 1 季度持有 19.41 万股，2025 年 2 季度持有 28.15 万股，2025 年 3 季度持有 24.79 万股，2025 年 4 季度持有 24.79 万股，2026 年 1 季度持有 23.45 万股。在基金持有期间，在 2023 年 10 月 9 日 -2026 年 6 月 12 日股票价格下跌了 13%。笔者发现，基金在 2021 年 3