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,曾毓群深度访谈：关于宁德时代未来增长、业务边界的判断，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。

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   导读   保持清醒是一种勇敢。曾毓群对宁德时代的未来发展保持着难得的清醒与理智。来源 | 财经杂志2026 年 5 月，曾毓群同《财经》杂志执行主编马克进行了一场深度访谈。他在访谈中全面、清晰地勾勒出了宁德时代的未来发展判断、业务边界、技术路线等底层框架。宁德时代的发展边界在哪里？1. 业务边界：从新能源产业化到产业新能源化宁德时代的业务边界这些年一直在扩。从乘用车到商用车，从电动船舶到电动航空，从电力电网到储能运营，甚至跨界到了 AI 和机器人。曾毓群说，宁德时代的愿景是为人类新能源事业作出卓越贡献，成为一家世界一流的创新科技公司。这两者结合起来，应用自然就广了。乘用车电池、商用车电池，是新能源在交通领域替代化石能源。交通和电力领域现在是新能源的产业化，下一步是产业的新能源化。所有拓展都没有超出这个愿景，关键看能力到了什么地步。没有核心竞争力就进去，那不是添乱吗？靠低价竞争？那不是他想做的事。宁德时代在思考整个人类新能源事业的 " 四梁八柱 " 在哪里，哪些是关键点，哪些不是，关键点怎么做到人无我有、人有我优。曾毓群的期望是 80% 的东西人无我有，20% 人有我优。目前的情况可能倒过来了。也有坚决不碰的领域。比如生命健康，没有那个能力就不碰。所有拓展都围绕核心能力展开。说到机器人，现在机器人马拉松都跑不了全程，能源效率和能量密度对它是关键。AI 领域，宁德时代不是要去跟 AI 企业竞争，但 AI 用的就是能源，AIDC、Token，本质上都是能源。宁德时代希望在 AIDC 的能源解决方案里作贡献。进入新领域，曾毓群有三条规则：第一，市场要够大，不能辛苦进去发现市场很小；第二，门槛要够高，否则大家都进来了；第三，技术要跟现有的相邻近，叫 Adjacent technology。全新的技术，没有积累就贸然跑进去，成功概率不会高。这三条能守住，拓展什么领域都可以。2. 技术边界：固态电池不是终极答案曾毓群投入精力最多的，始终是电池技术，这是根本。同时 AIDC 也投入很大，希望能做到世界最好。但不会去做芯片，AIDC 里面的能源供应才是专业。关于固态电池，曾毓群说，它只是把电解质从液态变成固态，正极负极还有很多变化。而且什么叫固态？只有电解质全固态才叫固态电池，常温常压下全固态。不能为了固态电池而固态电池。外界普遍认为 2030 年前固态电池不可能大规模商业化。曾毓群不拿时间做定义，拿事件做定义。一个东西成功不成功，是事件推动的，event-driven，不是 time-driven。技术上有没有突破？突破了就可以，没有就不可以。You cannot schedule the innovation，还是要等几个关键的科学和技术问题突破。比如固 - 固界面问题。固态和固态之间要紧挨着，离子才能传导。把所有材料压在一起，铜、铝、正极、负极、电解质，压实密度不一样，一压就错位了。实验室里压出来的都有错位，更别说应用了。固态电池不是大家想象的那个终极答案。任何东西商业化都有三条路线：技术路线，看有没有技术障碍；产品路线，看能不能量产、保障供应；商品路线，看性价比够不够好，太贵了消费群体就少。宁德时代有个尺子叫 TRL，技术成熟度从 1 到 9。固态电池现在处在 4。技术路线才到 4，还没说产品路线和商品路线。时间能驱动的只有人的年龄，每天滴滴答答就是年龄在增加。固态电池之外，正极材料还有很多可以玩的地方。把高电压体系做出来，锂电池电压从四点几伏做到五伏，能量密度就上去了。电池技术还有很多可以研发和探讨的地方。3. 增长边界：两位数增长会持续很多年动力电池过去五年全球复合增长率 40% 左右，储能更高。新能源的建设高潮期能持续多久？曾毓群算了几笔账。新能源汽车全球渗透率大概 20%，卡车不到 10%，轮船飞机更少。机器人用的电池也不行，马拉松都跑不完。储能方面，化石能源要被替代，电就要改造，增长空间巨大。再加上 AIDC，每一个 Token 都是能源。他说，这跟房地产不一样。房子住了几十年就那么大，改善性住房也就是再大一点。但 Token 像电话流量一样，增长空间巨大。最后当然都有边界，但这个边界可能是现在的千倍以上。到什么时候不再延展？大概到 2060 年，等实现碳中和。4. 动力电池会重蹈光伏覆辙吗？光伏行业 2025 年又是巨额亏损。动力电池会不会也走到这一步？曾毓群说，如果大家不小心，很有可能。中国光伏技术世界最好，为什么不赚钱？知识产权没保护，恶性竞争。新技术出来，瞬间被 copy，研发投入少的人低价卖，大家互相压价，内卷再外化到海外市场。根源就是知识产权保护不够。电池行业也有这个问题。很多人想进电池行业，第一件事就是到宁德时代挖人、偷技术，再到设备商、材料商凑配方，说有钱投就进去了。模仿水平可能百分之六七十，但用低价竞争。低价为什么可行？因为很多人浮躁，只顾眼前利益。采购的人完成今年 KPI 就行，电池三五年后衰减，关他什么事？为什么锂电行业还没出这个恶果？曾毓群说得很直接：因为宁德时代在撑着这个价钱。只要把价钱低下来，比光伏还惨。宁德时代不打价格战，但其他人一直在打，产品性能不到宁德时代的百分之六七十，价格低百分之十几、二十。宁德时代怎么沉住气？第一保护知识产权，该告就告；第二呼吁国家处理；第三建生态，用生态来抵挡。那些低端产品最大的问题是侵犯消费者利益，电池会起火、寿命不长。宁德时代用换电来竞争——电池只租不卖。电池够好才敢这么做，不好的电池才急着卖给消费者。联合很多厂家，电池由宁德时代负责，优质电池不断租出去，消费者放心，以此证明自己的价值。质变： 从电池公司到零碳科技公司曾毓群说，电池只是零碳科技的一个基石。新能源社会的四梁八柱，电池是其中一根柱子，还有其他柱子要建。目前百分之八九十的能力正在建立中，还有一些空白，所以最近有一些并购。有些能力自己内生没那么快，就去收购。电池是不是零碳科技的核心驱动力？曾毓群认为当然是。电池把能量的时间移动实现了。电网做的是空间移动——东边的电拉到西边。但时间移动同样重要，所有智能化设备都需要电池来驱动。关于微电网，曾毓群说，假如有战争，整个电网可能被破坏，最后就是独立的、有韧性的、分布式的、可自我实现的电网最好。中国可能还是大电网，但海外是自给自足的分布式电网。全世界除了中国都需要这个。但宁德时代要在国内把微电网做完善了，形成技术标准和产品代系，再到海外。微电网的关键技术是什么？一年 8760 个小时，相当长的时间可能没风没光，怎么支撑功率？储能配大了没经济性，配小了不够。中午风光多的时候还得弃，时移怎么移？移一年还是一个月？怎么保证电网自己构网、稳定、不断电？非常整体的技术。东营的试验项目不跟大电网交换电量。第一个项目要让人看到希望，研究将来需要推广的使能技术。这个技术到国外，国外电价是国内的 4 到 5 倍，想要的人太多，尤其是非洲、东南亚挖矿的。从电池硬件公司变成软硬件一体化的系统集成公司，很难。但宁德时代有个时代绿能，做了快五年了。自己有光伏、风电、储能，跟电网有交易。南京还有团队做微网和大电网交互的软件。曾毓群说，所谓布局就是下棋，早一点下先手。要下得早，要投入，要忍得住寂寞，要有试验田试，试完就知道问题在哪，最后把链条补起来。分开不同的项目组去干，你做这部分，他做那部分，最后凑在一起，不够的再并购。每个项目都有自己的目标。共性是都回到零碳科技的四梁八柱，回到那个愿景。如何保障关键矿产供应？有人说新能源就是把对石油的依赖变成了对锂、钴、镍的依赖。曾毓群说没道理。石油烧掉了就没了，矿产是可以循环使用的。一个电池生命周期大概八年，如果中国新能源汽车渗透率到了 100%，再过八年，所有东西都可循环。大概 2042 年，50% 的矿产资源可以从废电池里来。宁德时代在关键矿产上的布局，主要围绕自己需要的锂、镍、钴。以前通过参股矿业公司保障供应链，今年专门成立资源公司，还请了陈景河当顾问。为什么？供应的可靠性更差了。某个国家出个禁令不准矿石运出去，另一个国家说要配额。应对地缘政治变化，资源上得自己摸清楚。合作伙伴也是依靠的一部分，两条腿走路。" 我们一定要推动全球化 "全球化会遇到很多障碍。有没有担心过教会徒弟饿死师傅？曾毓群说，如果师傅不学习不进步，那有可能。但欧洲教了中国几十年发动机技术，最后发动机还是欧洲最好，欧洲车也卖得最贵。电池路线上，宁德时代的技术有优势，要保持下去。对供应链安全的关切，曾毓群觉得说白了都不合理。都要自给自足，连鸡蛋都会担心明天隔壁不卖了，得自己养鸡。宁德时代的做法是建立好维护好客户关系。商业伙伴之间的关系比政府间的关系牢靠。政府四年一换，商业伙伴的关系是长远的。关于 " 四三三 " 利益分配模式——宁德时代四、资源国三、市场国三——曾毓群说纯粹的四三三很难，但可以改一改。比如欧洲规定一部分要在当地生产，不是这一部分的可以从中国进口，成本就好一些。不是四三三，可能是八二，可能是七三。对未来的营收比例，曾毓群没什么想法。哪里有客户需要就去哪里。企业像逐水草而居的游牧民族。最重要的是为客户创造价值，让客户也能赚到钱，推高客户的品牌，那才是好的共生生态。零碳科技的愿景最终要靠商业可行性驱动。商业是核心，商业不成立，愿景就不成立。商业像生态里的氧气，没有氧气，生态不可能繁荣。因为商业逐利，有利润才会有人冲进来一起建设生态，才能实现零碳科技的愿景。唯有奋斗关于 work life balance，曾毓群说，硅谷的企业奋斗得很厉害，真的没什么 life。很多人想成为硅谷一样的公司，又想享受欧洲一样的福利，鱼和熊掌想兼得，很难。宁德时代处在全世界这么激烈的竞争中，科技竞争、产品竞争，又不比别人聪明，资源可能还比别人少，那唯有奋斗。宁德时代成立快 15 年，花时间最多的决策是技术路线决策。钠电池该不该做？固态该不该做？非常痛苦很纠结，因为投入很大。实现愿景的过程中最担心什么？曾毓群说，组织能力和人才的密度，大家的学习能力。对一个概念不理解，不深入研究，人云亦云，内涵外延搞不清楚，又没有激情，那就稀里糊涂很危险。还是要学习，谦虚地努力地学习，把事情搞清楚搞明白。太多宏大叙事没什么用。最主要是内因。外因没啥，都是可以战胜的。—— · END · ——重磅推出：华夏基石管理咨询集团中国管理咨询的开拓者和领先者彭剑锋、黄卫伟、包政、吴春波、杨杜、孙健敏领衔战略丨营销丨研发丨生产丨运营丨品牌企业文化丨组织人力丨 AI 应用咨询合作扫码感谢阅读和订阅《管理智慧》，为了便于您及时收到最新推送，敬请星标本公众号。

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