,华纳万宝路：一条充满传奇色彩的分岔路

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SpaceX 上市后的火爆行情正让空头望而却步。据 CNBC，曾因成功做空美国次贷市场而闻名的 Michael Burry 表示，其当前对 SpaceX 既未建立多头仓位，亦未持有空头头寸，主要原因并非基于对公司基本面的判断，而是做空成本当前处于难以承受的高位。Burry 在 Substack 平台撰文指出，SpaceX 本质上仅为 " 一家小型航天企业、一家细分市场电信运营商、一家问题缠身的社交媒体公司，以及一家‘ CoreWeave-light ’型算力服务商 "，其年营收不足 200 亿美元，却对应约 3 万亿美元的市场估值。上述言论发布之际，SpaceX 上市后股价持续飙升。公司上市首日即大涨 20%，随后一周累计涨幅超过 25%，市值不仅超越伯克希尔 · 哈撒韦，更跻身全球市值前五，仅次于英伟达、谷歌、苹果和微软。 看跌期权太贵，Burry 选择观望Burry 透露，其曾对多份 SpaceX 看跌期权合约进行过深入研究，但最终均因成本过于昂贵而放弃。以彼时约 212 美元的股价为基准：2028 年 12 月到期、行权价 100 美元的看跌期权，报价约 25 美元；2027 年 6 月到期合约约 13 美元；而 2026 年 12 月到期的短期合约，报价约为 6.75 美元。Burry 坦言，尽管对最后一笔短期合约 " 一度有所心动 "，但经权衡后仍认为溢价过高，最终选择按兵不动。他进一步表示，若未来股价能稳定在 200 美元中段，且隐含波动率从当前高位回落，届时做空成本才可能进入更具吸引力的区间。此外，Burry 还将 SpaceX 与伯克希尔 · 哈撒韦作了对比：当前市场给予 SpaceX 的估值已 " 超出伯克希尔 2.5 倍 "，而后者是 " 两位当代最伟大的投资者，耗费近两个世纪时间一砖一瓦建立起来的企业 "。 Chanos 泼冷水：SpaceX 估值已脱离商业现实另一位知名空头、曾因成功预警安然崩盘而声名显赫的 Jim Chanos，则在 SpaceX 上市前夕对其估值提出更为直接的质疑。在纽约 Global Alts 峰会上接受采访时，Chanos 指出，SpaceX 当前对应约 90 倍市销率，而同样享有 " 马斯克溢价 " 的特斯拉，其市销率仅约 14 倍。他表示："90 倍营收与 10 到 15 倍营收属于截然不同的量级，这完全是另一个物种。"针对马斯克所描绘的太空数据中心蓝图，Chanos 同样持保留态度。他认为，将数据中心部署至太空不仅面临高昂的发射成本，还需解决辐射防护、散热、系统冗余及保险承保等一系列现实难题。Chanos 直言：" 若关键组件发生故障，你不可能像在地球上那样，派一名工程师携带零件上天维修。"此外，Chanos 指出，SpaceX 的核心运载工具 " 星舰 " 迄今已完成 12 次试飞，但仍未实现进入地球轨道的目标。在他看来，市场当前给予 SpaceX 的估值，更多反映的是对未来愿景的押注，而非已兑现的商业现实。

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华纳万宝路，这个名字对于许多电影爱好者来说，无疑是一个充满传奇色彩的地方。它不仅是一条街道的名字，更是一个时代的象征，一段历史的见证。在这条街道上，曾经发生过无数令人难忘的故事，留下了无数珍贵的回忆。 华纳万宝路位于美国洛杉矶的好莱坞地区，是一条充满活力的街道。这里聚集了众多电影公司，如华纳兄弟、派拉蒙、哥伦比亚等，它们在这里拍摄了无数经典的电影作品。而华纳万宝路，作为这些电影公司的总部所在地，自然也成为了好莱坞的代名词。 在20世纪初，华纳万宝路还是一条普通的街道。然而，随着电影业的兴起，这里逐渐成为了电影产业的中心。许多电影公司纷纷在这里设立总部，使得华纳万宝路成为了好莱坞的象征。 华纳兄弟公司是华纳万宝路上的重要一员。这家公司成立于1918年，由哈里·华纳、阿尔伯特·华纳、山姆·华纳和杰克·华纳四兄弟共同创立。他们最初只是制作和发行电影，后来逐渐发展成为好莱坞最具影响力的电影公司之一。 在华纳万宝路上，华纳兄弟公司拍摄了许多经典的电影作品，如《乱世佳人》、《卡萨布兰卡》、《教父》等。这些电影不仅赢得了观众的喜爱，也成为了电影史上的经典之作。而华纳万宝路，也成为了这些经典电影的摇篮。 除了华纳兄弟，派拉蒙、哥伦比亚等电影公司也在这里留下了自己的足迹。派拉蒙公司成立于1912年，由威廉·德·沃尔夫和约瑟夫·申克共同创立。这家公司拍摄了许多脍炙人口的电影，如《泰坦尼克号》、《星球大战》等。 哥伦比亚公司成立于1924年，由哈里·科恩和杰克·科恩兄弟共同创立。这家公司拍摄了许多经典电影，如《音乐之声》、《乱世佳人》等。哥伦比亚公司总部位于华纳万宝路，成为了好莱坞电影产业的标志性建筑。 华纳万宝路不仅是电影产业的中心，也是许多电影明星的聚集地。在这里，许多电影明星诞生、成名，并留下了自己的足迹。如玛丽莲·梦露、奥黛丽·赫本、汤姆·克鲁斯等，都在这里留下了自己的身影。 然而，随着时间的推移，华纳万宝路也面临着一些挑战。随着电影产业的变革，许多电影公司开始向数字化、网络化方向发展。这使得华纳万宝路的传统电影产业地位受到了一定程度的冲击。 尽管如此，华纳万宝路依然保持着它的传奇色彩。这里依然是电影产业的中心，依然是无数电影爱好者的圣地。在这里，人们可以感受到电影产业的魅力，可以回顾那些经典的电影作品，可以追寻那些电影明星的足迹。 总之，华纳万宝路是一条充满传奇色彩的分岔路。它见证了电影产业的兴起、发展，也见证了无数经典电影作品的诞生。在这里，我们不禁感叹：电影，真的是一种神奇的艺术形式，它让华纳万宝路成为了永恒的传奇。

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