,圣淘沙娱乐公司积极布局，申请游戏账号开启全新征程

,中泰证券:大麦娱乐(01060)IP收入高增予“增持”评级，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。

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中泰证券发布研报称，根据年报，考虑到大麦娱乐 ( 01060 ) 海外业务和 IP 零售与自营业务仍处在前期投入期，预计公司 FY27-29 实现总收入 89.17/102.55/120.95 亿元 ( 前次 FY27-28 为 92.34/117.28 亿元 ) ，同比 +11%/+15%/+18%; 实现归母净利润 8.76/10.23/12.09 亿元 ( 前次 FY27-28 为 15.14/19.65 亿元 ) ，同比 +24%/+17%/+18%。公司系演出及 IP 转授权领域龙头，调至 " 增持 " 评级。中泰证券主要观点如下：事件：公司发布 FY26 业绩公告。26 财年，公司实现总收入 80.24 亿元，yoy+20%; 归母净利润 7.05 亿元，yoy+94%; 经调整经营利润 7.38 亿元，yoy+14%; 经调整 EBITA7.46 亿元，yoy-8% ( 若去年同期剔除 1.6 亿坏账转回，yoy+15% ) 。收入端：IP 衍生业务增速亮眼，演出内容与科技业务稳健 ( 1 ) 演出内容与科技：收入同增 11% 至 22.76 亿元。① 25 年，演出票房规模同增 6.39% 突破 600 亿元，场次同增 6.58% 超 60 万场，观演人次同增 4.22% 达 1.94 亿。大麦平台 GMV 连续 3 年增长，保持行业领先，提供票务服务场次同增双位数至 40 万场，大型演出场次同增 50% 达 5800 场。②主办多场大型演唱会与音乐节，参与脱口秀、沉浸式等内容制作与运营。③正式推出海外一级票务平台「Maiseat」 ( 覆盖新加坡、马来西亚、泰国、韩国等 ) ，推动比如 GAI、赵露思等华语艺人的全球巡演 ; 逐步向上游延伸，推动艺人发掘、歌曲制作、艺人管理与运营。 ( 2 ) IP 衍生：收入同增 60% 至 21.70 亿元。①转授权：已签约三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等头部 IP，与野兽派、巴黎欧莱雅、周大福、名创优品、泡泡玛特、卡游、雅迪等品牌商家合作。②零售：先后在上海、成都、广州、三亚等六城开办吉伊卡哇快闪活动 ;25 年 9 月，吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店落地上海 ;26 年 4 月，吉伊卡哇中国第二家线下旗舰店落地杭州。 ( 3 ) 电影内容与科技：收入同减 20% 至 21.78 亿元。①淘票票市场份额稳定，云智保持全国出票影院数量及出票人次第一。②出品与主宣发的电影《捕风追影》《惊蛰无声》分别摘得暑期档票房季军与春节档票房亚军，投资回报优于预期。业绩端：新业务投入下利润率有所承压演出内容与科技业务分部业绩同减 4% 至 11.86 亿元，主要系海外业务投入影响 ;IP 衍生业务分部业绩同增 11% 至 4 亿元，分部业绩增速低于收入增速，主要系公司对部分非核心子业务线进行关停，产生一次性亏损，拉低整体分部业绩增幅。展望看，出海 +IP 业务双轮驱动 ( 1 ) 演出业务：国内，加速向产业链上游内容端延伸，打造 " 综艺 + 演出 " 联动创新模式，孵化自有项目 IP，进一步拓展线下娱乐商业化场景，实现收入来源多元化 ; 海外，以港澳为起点开展海外业务，辐射亚洲甚至全球，实现海外售票平台、海外优质内容与海外头部场馆系统的布局 ; ( 2 ) IP 业务：继续深耕 IP 生态，发展 IP 品牌零售业务，与天猫潮玩类目深入合作，并积极探索自有 IP 的开发，以及 IP 自营业务。风险提示：IP 生命周期存续风险、全球宏观经济波动风险、政策与合规风险、测算偏差和研报信息更新不及时风险。

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专家技术支援专线:,圣淘沙娱乐公司积极布局，申请游戏账号开启全新征程

近年来，随着我国游戏产业的蓬勃发展，越来越多的企业纷纷加入其中，争夺市场份额。在众多企业中，圣淘沙娱乐公司凭借其卓越的实力和前瞻性的眼光，积极布局游戏产业，近日更是申请游戏账号，正式开启了其在游戏领域的新征程。 圣淘沙娱乐公司成立于2000年，是一家集游戏研发、发行、运营、推广于一体的综合性娱乐企业。公司始终秉承“创新、品质、共赢”的经营理念，致力于为广大用户提供高品质、多元化的娱乐产品。在过去的十几年里，圣淘沙娱乐公司取得了骄人的成绩，成功打造了多个知名游戏品牌。 此次，圣淘沙娱乐公司申请游戏账号，旨在进一步拓展游戏业务，满足广大玩家对游戏的需求。据悉，该公司已经完成了游戏账号的申请，并正在积极筹备游戏上线事宜。新游戏将结合圣淘沙娱乐公司多年来的游戏研发经验，以创新为核心，为玩家带来全新的游戏体验。 圣淘沙娱乐公司此次申请游戏账号，具有以下几个重要意义： 一、拓展业务领域，实现多元化发展。随着游戏产业的快速发展，市场竞争日益激烈。圣淘沙娱乐公司通过申请游戏账号，进军游戏领域，将进一步拓宽业务范围，实现多元化发展，增强企业的核心竞争力。 二、提升品牌知名度，扩大市场份额。游戏产业作为我国文化产业的重要组成部分，拥有巨大的市场潜力。圣淘沙娱乐公司申请游戏账号，将有助于提升品牌知名度，扩大市场份额，进一步巩固其在娱乐行业的地位。 三、满足玩家需求，提供优质游戏体验。圣淘沙娱乐公司深知，优质的游戏内容是吸引玩家的关键。此次申请游戏账号，公司将以玩家需求为导向，研发创新游戏，为玩家提供优质的游戏体验。 为了确保新游戏的品质，圣淘沙娱乐公司已经组建了一支强大的研发团队，团队成员均具有丰富的游戏开发经验。在游戏设计上，公司注重创新与趣味性，力求为广大玩家带来前所未有的游戏体验。同时，圣淘沙娱乐公司还将加强游戏运营，确保玩家在游戏中能够享受到安全、稳定的游戏环境。 总之，圣淘沙娱乐公司申请游戏账号，标志着该公司在游戏领域迈出了坚实的一步。未来，该公司将继续秉承创新精神，为广大玩家提供更多优质游戏产品，助力我国游戏产业的繁荣发展。让我们共同期待圣淘沙娱乐公司在新游戏领域的精彩表现！

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