,华纳公司经理：引领企业迈向新篇章的领军人物

,中泰证券:大麦娱乐(01060)IP收入高增予“增持”评级，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。

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中泰证券发布研报称，根据年报，考虑到大麦娱乐 ( 01060 ) 海外业务和 IP 零售与自营业务仍处在前期投入期，预计公司 FY27-29 实现总收入 89.17/102.55/120.95 亿元 ( 前次 FY27-28 为 92.34/117.28 亿元 ) ，同比 +11%/+15%/+18%; 实现归母净利润 8.76/10.23/12.09 亿元 ( 前次 FY27-28 为 15.14/19.65 亿元 ) ，同比 +24%/+17%/+18%。公司系演出及 IP 转授权领域龙头，调至 " 增持 " 评级。中泰证券主要观点如下：事件：公司发布 FY26 业绩公告。26 财年，公司实现总收入 80.24 亿元，yoy+20%; 归母净利润 7.05 亿元，yoy+94%; 经调整经营利润 7.38 亿元，yoy+14%; 经调整 EBITA7.46 亿元，yoy-8% ( 若去年同期剔除 1.6 亿坏账转回，yoy+15% ) 。收入端：IP 衍生业务增速亮眼，演出内容与科技业务稳健 ( 1 ) 演出内容与科技：收入同增 11% 至 22.76 亿元。① 25 年，演出票房规模同增 6.39% 突破 600 亿元，场次同增 6.58% 超 60 万场，观演人次同增 4.22% 达 1.94 亿。大麦平台 GMV 连续 3 年增长，保持行业领先，提供票务服务场次同增双位数至 40 万场，大型演出场次同增 50% 达 5800 场。②主办多场大型演唱会与音乐节，参与脱口秀、沉浸式等内容制作与运营。③正式推出海外一级票务平台「Maiseat」 ( 覆盖新加坡、马来西亚、泰国、韩国等 ) ，推动比如 GAI、赵露思等华语艺人的全球巡演 ; 逐步向上游延伸，推动艺人发掘、歌曲制作、艺人管理与运营。 ( 2 ) IP 衍生：收入同增 60% 至 21.70 亿元。①转授权：已签约三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等头部 IP，与野兽派、巴黎欧莱雅、周大福、名创优品、泡泡玛特、卡游、雅迪等品牌商家合作。②零售：先后在上海、成都、广州、三亚等六城开办吉伊卡哇快闪活动 ;25 年 9 月，吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店落地上海 ;26 年 4 月，吉伊卡哇中国第二家线下旗舰店落地杭州。 ( 3 ) 电影内容与科技：收入同减 20% 至 21.78 亿元。①淘票票市场份额稳定，云智保持全国出票影院数量及出票人次第一。②出品与主宣发的电影《捕风追影》《惊蛰无声》分别摘得暑期档票房季军与春节档票房亚军，投资回报优于预期。业绩端：新业务投入下利润率有所承压演出内容与科技业务分部业绩同减 4% 至 11.86 亿元，主要系海外业务投入影响 ;IP 衍生业务分部业绩同增 11% 至 4 亿元，分部业绩增速低于收入增速，主要系公司对部分非核心子业务线进行关停，产生一次性亏损，拉低整体分部业绩增幅。展望看，出海 +IP 业务双轮驱动 ( 1 ) 演出业务：国内，加速向产业链上游内容端延伸，打造 " 综艺 + 演出 " 联动创新模式，孵化自有项目 IP，进一步拓展线下娱乐商业化场景，实现收入来源多元化 ; 海外，以港澳为起点开展海外业务，辐射亚洲甚至全球，实现海外售票平台、海外优质内容与海外头部场馆系统的布局 ; ( 2 ) IP 业务：继续深耕 IP 生态，发展 IP 品牌零售业务，与天猫潮玩类目深入合作，并积极探索自有 IP 的开发，以及 IP 自营业务。风险提示：IP 生命周期存续风险、全球宏观经济波动风险、政策与合规风险、测算偏差和研报信息更新不及时风险。

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近日监测部门公开:,华纳公司经理：引领企业迈向新篇章的领军人物

在当今竞争激烈的市场环境中，华纳公司以其卓越的产品和服务赢得了广大消费者的青睐。而在这背后，离不开一位杰出领导者的智慧与努力——华纳公司的经理。作为公司的核心人物，他不仅在业务上取得了骄人的成绩，更在团队建设、企业文化建设等方面发挥着至关重要的作用。今天，让我们一起来认识这位引领华纳公司迈向新篇章的领军人物。 华纳公司经理，一位充满激情与智慧的领导者。自担任经理以来，他始终坚持以人为本，关注员工成长，致力于打造一支高效、团结、富有创新精神的团队。在他的带领下，华纳公司取得了令人瞩目的成绩，成为行业内的佼佼者。 首先，在业务拓展方面，华纳公司经理具有敏锐的市场洞察力。他紧跟市场发展趋势，不断调整公司战略，使华纳公司始终保持竞争优势。在他的领导下，华纳公司成功开拓了多个新市场，实现了业务的多元化发展。此外，他还注重产品质量，严格把控生产流程，确保每一款产品都能满足消费者的需求。 其次，在团队建设方面，华纳公司经理深知人才是企业发展的基石。他注重培养员工的综合素质，鼓励员工积极参与公司各项活动，提高团队凝聚力。在他的倡导下，华纳公司形成了“团结、协作、创新、共赢”的企业文化，为员工创造了良好的工作氛围。 此外，华纳公司经理还十分重视企业文化建设。他认为，企业文化是企业发展的灵魂，是企业凝聚力的源泉。在他的推动下，华纳公司积极开展各类文化活动，如员工生日会、团队拓展训练等，使员工在轻松愉快的氛围中感受到企业的关爱，从而激发出更高的工作热情。 在管理理念上，华纳公司经理倡导“以客户为中心”的服务理念。他认为，只有真正站在客户的角度思考问题，才能为客户提供优质的产品和服务。在他的带领下，华纳公司不断提升客户满意度，赢得了良好的口碑。 值得一提的是，华纳公司经理在公益事业上也表现出了极高的社会责任感。他积极参与各类公益活动，用实际行动回馈社会。在他的带领下，华纳公司多次组织员工参加志愿者活动，为弱势群体提供帮助，展现了企业的良好形象。 总之，华纳公司经理是一位杰出的领导者，他凭借卓越的领导才能和坚定的信念，带领华纳公司取得了辉煌的业绩。在未来的日子里，我们有理由相信，在这样一位领军人物的带领下，华纳公司必将创造更加辉煌的篇章。 当然，华纳公司经理的成功并非偶然。他深知，一个优秀的领导者需要具备以下素质： 1. 严谨的工作态度：对待工作认真负责，始终保持敬业精神。 2. 善于沟通：具备良好的沟通能力，能够与员工、客户、合作伙伴等建立良好的关系。 3. 持续学习：紧跟时代步伐，不断学习新知识、新技能，提升自身综合素质。 4. 良好的心态：面对困难和挑战，保持积极乐观的心态，勇于担当。 5. 高度的责任感：对企业、员工、客户、社会都肩负着责任，以实际行动践行社会责任。 总之，华纳公司经理是一位值得我们尊敬和学习的优秀领导者。在未来的日子里，让我们共同期待华纳公司在他的带领下，创造更加辉煌的业绩，为我国经济发展贡献力量。

中泰证券发布研报称，根据年报，考虑到大麦娱乐 ( 01060 ) 海外业务和 IP 零售与自营业务仍处在前期投入期，预计公司 FY27-29 实现总收入 89.17/102.55/120.95 亿元 ( 前次 FY27-28 为 92.34/117.28 亿元 ) ，同比 +11%/+15%/+18%; 实现归母净利润 8.76/10.23/12.09 亿元 ( 前次 FY27-28 为 15.14/19.65 亿元 ) ，同比 +24%/+17%/+18%。公司系演出及 IP 转授权领域龙头，调至 " 增持 " 评级。中泰证券主要观点如下：事件：公司发布 FY26 业绩公告。26 财年，公司实现总收入 80.24 亿元，yoy+20%; 归母净利润 7.05 亿元，yoy+94%; 经调整经营利润 7.38 亿元，yoy+14%; 经调整 EBITA7.46 亿元，yoy-8% ( 若去年同期剔除 1.6 亿坏账转回，yoy+15% ) 。收入端：IP 衍生业务增速亮眼，演出内容与科技业务稳健 ( 1 ) 演出内容与科技：收入同增 11% 至 22.76 亿元。① 25 年，演出票房规模同增 6.39% 突破 600 亿元，场次同增 6.58% 超 60 万场，观演人次同增 4.22% 达 1.94 亿。大麦平台 GMV 连续 3 年增长，保持行业领先，提供票务服务场次同增双位数至 40 万场，大型演出场次同增 50% 达 5800 场。②主办多场大型演唱会与音乐节，参与脱口秀、沉浸式等内容制作与运营。③正式推出海外一级票务平台「Maiseat」 ( 覆盖新加坡、马来西亚、泰国、韩国等 ) ，推动比如 GAI、赵露思等华语艺人的全球巡演 ; 逐步向上游延伸，推动艺人发掘、歌曲制作、艺人管理与运营。 ( 2 ) IP 衍生：收入同增 60% 至 21.70 亿元。①转授权：已签约三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等头部 IP，与野兽派、巴黎欧莱雅、周大福、名创优品、泡泡玛特、卡游、雅迪等品牌商家合作。②零售：先后在上海、成都、广州、三亚等六城开办吉伊卡哇快闪活动 ;25 年 9 月，吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店落地上海 ;26 年 4 月，吉伊卡哇中国第二家线下旗舰店落地杭州。 ( 3 ) 电影内容与科技：收入同减 20% 至 21.78 亿元。①淘票票市场份额稳定，云智保持全国出票影院数量及出票人次第一。②出品与主宣发的电影《捕风追影》《惊蛰无声》分别摘得暑期档票房季军与春节档票房亚军，投资回报优于预期。业绩端：新业务投入下利润率有所承压演出内容与科技业务分部业绩同减 4% 至 11.86 亿元，主要系海外业务投入影响 ;IP 衍生业务分部业绩同增 11% 至 4 亿元，分部业绩增速低于收入增速，主要系公司对部分非核心子业务线进行关停，产生一次性亏损，拉低整体分部业绩增幅。展望看，出海 +IP 业务双轮驱动 ( 1 ) 演出业务：国内，加速向产业链上游内容端延伸，打造 " 综艺 + 演出 " 联动创新模式，孵化自有项目 IP，进一步拓展线下娱乐商业化场景，实现收入来源多元化 ; 海外，以港澳为起点开展海外业务，辐射亚洲甚至全球，实现海外售票平台、海外优质内容与海外头部场馆系统的布局 ; ( 2 ) IP 业务：继续深耕 IP 生态，发展 IP 品牌零售业务，与天猫潮玩类目深入合作，并积极探索自有 IP 的开发，以及 IP 自营业务。风险提示：IP 生命周期存续风险、全球宏观经济波动风险、政策与合规风险、测算偏差和研报信息更新不及时风险。